【研究报告内容摘要】
事件:
上周a股市场冲高回落、窄幅震荡,全周上证指数下跌0.54%,创业板指上涨1.49%,计算机、电子、食品饮料板块涨幅居前。
投资要点:
经济数据符合预期。
上周经济数据陆续出台,四季度gdp同比增6.0%符合预期;12月社零、工业增加值、累计固定资产投资分别增8.0%、6.9%和5.4%,出口同比增7.6%,进口增16.3%,均超预期增长,分项投资贡献有所提升;19年全年gdp增速6.1%,达成6%-6.5%的预期目标,总体平稳。12月社融增量2.1万亿元,12月新增贷款1.14万亿元,12月m2同比增8.7%,金融数据整体向好,结构在优化,企业中长期贷款在回升,金融对实体经济支持力度在增强。
临近假日多空双方保持均势。
近期上证指数在各种多空因素作用下在3000点上方震荡整理。中美签订经贸协定、偏暖的政策基调和短期经济数据的改善增强了多方的做多信心,创业板指数持续创出年内新高。政策面多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金为市场长线慢牛奠定了强大的物质基础。北上资金持续流入,创历史新高。但短期解禁压力持续不减:下周78只个股2978亿元限售股解禁,环比上周的365亿元市值解禁大幅增加,同时临近假日部分资金以观望为主,我们预计受多空分歧影响下周大盘仍将围绕3000点上方震荡整固,创业板有望继续走强。
局部结构性行情仍将延续。
当前3000点区域整体a股估值基本合理,高股息率的蓝筹股对场外中长线资金仍有吸引力。行业、主题近期可关注:1、受新型冠状病毒疫情影响的生物疫苗板块以及医疗防护板块。2、当前景气度较高的网媒、游戏等传媒消费板块。3、国产替代背景下tmt国产基础软硬件板块。4、降低资源进口依赖度背景下国内资源禀赋较优的中西部地区有色、煤炭板块。5、受经济数据企稳叠加年底估值切换的低估值蓝筹如大金融板块、6、蛋白质产业链。7、受地缘政治波动影响的军工板块。
风险提示,宏观经济下行风险;市场大幅波动风险。

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