【研究报告内容摘要】
上证综指上周上涨 0.28%, 在美国伊朗局势反复的背景下走出震荡走势,周中触 及 3100点,而创业板继续走牛,上周大涨 3.71%,自 12月初以来已累计上涨 14.37%。资金方面,继上上周北上资金净流入 177亿元后,上周继续净流入 208亿元,两融余额 8连升再增 210亿元。 12月 cpi 为 4.5%,与上月持平,主因猪 肉价格回落,但后续受春节临近猪肉价格或继续攀升、翘尾等因素影响,仍将继 续攀升,货币政策打开空间不大。 预计 a 股将震荡上行,同时继续关注结构性机会。 目前,经济短期企稳、通胀暂 可控、货币政策空间打开等因素已反应在市场方面,机构、散户、外资资金持续 进场,不过短期成交量已有所下滑。我们认为短期不宜过度乐观, 反而要提防低 于预期事件的发生。 本周将重点关注中美第一阶段贸易协定的签署、中国 12月经 济及金融数据、美国伊朗冲突的动态。 行业观点: 商贸零售: 本周商业贸易板块整体涨幅 2.78%,高于沪深 300指数 0.44%的涨幅, 其中子版块分别为:百货上涨 1.59%,超市上涨 3.93%,连锁上涨 7.54%,贸易 上涨 1.79%。随着降准及市场情绪升温的影响,部分超跌板块及个股都有一些反 弹表现,商业贸易板块本周位于 28个申万一级行业涨跌幅排名第 10位。鉴于本 年冬季暖冬情况,将会对行业销售增速产生一定的负面影响,但是近期网红 mcn 概念持续走红,涉及电商直播、 mcn 运营等相关概念的公司均受到强烈关注, 我 们认为本次行情将进一步受到春节的催化影响,至少持续至假期前,短期建议关 注:南极电商、跨境通。 航空交运: 伊朗承认击落乌克兰失事客机:人为失误。 伊朗国家电视台援引军方 声明说,伊朗无意中击落了失事的乌克兰客机,机上 176人全部遇难。声明于当 地时间 1月 11日早上发布,并将飞机被击落归咎于“人为失误”。 汽车&新能源汽车: 12月份汽车市场销量表现较好,年末促销仍有效果,我们认 为国内汽车景气已过最低点,排除 1月春节因素影响,预计 20年 2月起销量会继 续回暖。 工信部苗圩部长建议 2020年新能汽车补贴不退坡。 短期行业关注焦点聚 于新能源汽车特斯拉产业链, 2019新能源汽车销量同比略有下降。预期 2020年 政策对新能源汽车支持力度不减,国产特斯拉放量将显著利好供应链的中游材料 产商。 建议关注具备国际竞争力的电池龙头宁德时代,隔膜龙头恩捷股份。此外 上汽、广汽、华域、潍柴等龙头同样建议关注。 科创板周概况: 截至 2019年 01月 03日,已有 205家企业递交科创板上市申请,上周共有 1家 新上市。上周科创板个股(不含上市五个交易日以内的新股)平均涨幅为+3.28%, 中位数为+2.89%。 风险提示: 中美贸易谈判不达预期;政策力度不达预期;全球经济加速下行等。

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