【研究报告内容摘要】
本周观点:受中东地缘政治影响,上周后期国内外黄金、白银价格纷纷回调;国内动力煤稳中有升,黑色系整体维持震荡,工业金属价格有所上行;农产品整体反弹。展望后市,中东政治纷乱仍存不确定性,预计贵金属、原油价格短期或陷入震荡格局;电厂日耗维持高位,同时叠加煤矿安检加强及春节放假,动力煤价格预计稳中有升;临近春节放假,钢材市场交易日趋清淡,预计钢材价格弱势波动;基本金属价格短期供需缺乏指引,预计继续维持震荡;节前需求端恢复明显,肉价短期偏强。
行业动态:1、2019年12月下旬重点钢企粗钢日均产量188.28万吨,旬环比减少5.71万吨,下降2.94%;2、河北2020年将压减钢铁产能1400万吨;3、2020年山西计划化解煤炭过剩产能1500万吨以上;4、11月中国铜需求量景气指数处于“正常”区间;5、苏丹开放黄金市场,允许私人出口黄金;6、中国全面放开油气勘探开采领域;7、澳大利亚取代卡塔尔成为全球最大的lng出口国;8、20年第2批中央储备冻猪肉2万吨于1月9日投放;9、12月能繁母猪存栏环比增2.2%,生猪出栏环比增14.1%。
公司要闻:1、总投资120亿,广东南方东海钢铁760万吨优特钢项目开建;2、2019年,中国五矿净利润同比增长28.9%;3、力拓获得澳洲citadel铜金矿51%股权;4、桐昆南通聚酯一体化项目开工;5、温氏股份、牧原股份发布12月生猪销售简报。
高频数据:上周黄金主力合约价格349.72元/克,周环比上升0.2%,白银主力合约4451元/千克,周环比下降1.9%;布伦特原油期货主力合约价为64.98元/桶,周环比下降5.3%;秦皇岛港q5500动力煤平仓价555元/吨,周环比上涨0.9%;上海螺纹钢现货价格为3880元/吨,周环比持平,普氏进口铁矿石价格为93.25美元/吨,周环比下降0.7%;pta主力合约结算价格4840元/吨,周环比下降1.5%;铜主力合约价格48940元/吨,环比下降0.3%;猪肉价格48.27元,环比上升2.3%,鸡肉批发价18.98元/公斤,环比上升1.4%;豆粕现货价2820元/吨,环比下降2.3%。
风险提示:1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险;2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生,容易造成相关行业公司生产经营不稳定。3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。

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