【研究报告内容摘要】
事件: 上周a股市场窄幅震荡,全周上证指数上涨0.28%,创业板指上涨3.71%, 计算机、传媒娱乐、国防军工板块涨幅居前。 投资要点: 中美协议即将签署,通胀或继续向上 国内来看, 12月通胀数据显示, cpi同比与前一月相同, ppi同比降幅收窄, 短期来看通胀有望继续向上; 12月末外汇储备规模小幅上升,我国外汇市 场运行保持总体稳定;商务部发言人表示,刘鹤将于1月13~15日率团访问 华盛顿,与美方签署第一阶段经贸协议。国外来看, 12月欧元区cpi初值发 布,创下六个月来新高,或显示出全球均有通胀向上的压力; 11月美国贸 易逆差收窄,结合美国国内需求偏强的情况,美国制造业回流可能正在发 生。 短期股指仍将在3000点上方震荡蓄势 近期上证指数在各种多空因素作用下在3000点上方震荡蓄势。偏暖的政策 基调和短期经济数据的改善增强了多方的做多信心,创业板指数持续创出 年内新高。美伊冲突升级加大市场波动,但随后局势降温,市场恢复强势。 政策面多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金为市场长线慢牛 奠定了强大的物质基础。北上资金持续流入,目前累计已达1万亿人民币, 创历史新高。但短期解禁压力持续不减:春节前解禁规模达4900亿,给短 线走势产生较大影响,我们预计受多空分歧影响下周大盘仍将围绕3000点 上方震荡整固,创业板有望继续走强。 局部结构性行情仍将延续 当前3000点区域整体a股估值基本合理,高股息率的蓝筹股对场外中长线 资金仍有吸引力。行业、主题近期可关注: 1、降低资源进口依赖度背景下 国内资源禀赋较优的中西部地区有色、煤炭板块。 2、当前景气度较高的的 网媒、游戏等传媒消费板块。 3、受益于各种流行性传染病上升趋势影响的 生物疫苗板块。 4、蛋白质产业链。 5、受地缘政治波动影响的军工板块。 6、国产替代背景下tmt国产基础软硬件板块。 风险提示 宏观经济下行风险;市场大幅波动。

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