【研究报告内容摘要】
从ces 2020看, 5g应用大时代即将来临。国际消费电子展ces 2020于1月7日-10日在美国拉斯维加斯举行,ces是全球消费电子领域的重大盛会,本届ces大会参展厂商数量创下历史新高,达5187家,同比增长12%,其中,来自中国的企业占比约为三分之一,是参展企业的核心力量。vr/ar、自动驾驶、ai、智能家居、可穿戴等领域是众多厂商的重点展示方向。电子产业链整体遵循螺旋式上升的规律,每一次技术革命都将带来更大的市场增。2020年将是5g手机全面爆发的一年,5g手机渗透率将超出市场预期。我们认为5g应用将是后续市场关注焦点,tws、vr/ar、iot等新兴应用有望接棒5g手机成为消费电子的增长新动力。
vr/ar:5g应用最闪亮的星。和去年相比,参加今年ces的vr/ar厂商数量有明显增长,超过300家厂商带来了vr/ar 行业的新技术,显示巨头三星、索尼和tcl均有展出,相较往年ces上vr/ar的展示主要发力点在于硬件设备的更新迭代,本届vr/ar行业的亮点则在于上游解决方案和下游应用的数量和质量均显著提升。vr/ar的痛点诸如无线传输速率、传输时延、设备重量、电池容量等正在逐渐被5g、soc芯片、超短焦光学系统等技术革新所击破,vr/ar行业有望实现跨越式发展。我们认为vr/ar正处于爆发的前夜,市场前景广阔。
车联网:5g赋能,汽车电子的黄金时代。在本届ces展会中,宝马确认其大型电动汽车计划“宝马inext” 将集成5g以实现自动驾驶,同时宣布与腾讯出行合作打造高性能数据驱动开发平台以加速其自动驾驶研发;此外,电动汽车龙头特斯拉在上海打造超级工厂,国产化的特斯拉model 3起售价不足30万元,产能将达到每周3000台,将为全球新能源汽车市场注入强劲动力。我们认为特斯拉作为全球自动驾驶领域龙头,国产化全面提速,加之5g建设持续推进,将全面推进汽车行业智能化、网联化进程,汽车电子正在迎来黄金发展时代。
重点标的:重点推荐:兆易创新、圣邦股份、韦尔股份、卓胜微、深南电路、立讯精密、鹏鼎控股、京东方a、锐科激光、中微公司、乐鑫科技等;受益标的:tcl集团、三利谱、汇顶科技、闻泰科技、歌尔股份、领益智造。
风险提示:下游需求不及预期;国产替代进展不及预期;贸易战持续恶化。

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