【研究报告内容摘要】
市场表现本周 sw 非银金融指数+2.04%,沪深 300指数+1.24%,非银板块跑赢沪深300指数 0.81个百分点。非银金融ⅱ级子行业中多元金融和券商板块上涨幅度较大,券商次新股领涨,南京证券周涨幅超过 40%,具体表现如下:
券商、保险、多元金融的周涨跌幅( %)分别为 4.95、 -1.09、 5.02。非银金融行业本周个股涨幅前 3名分别为绿庭投资、南京证券、仁东控股。
板块数据市场活跃度显著提升。 a 股周日均成交额连续三周环比上涨,且环比增速逐步加大。本周日均成交额 6379.83亿元,环比上周+32%。截止本周末,市场质押股数 5807.86亿股,市场质押股数占总股本 8.59%,较上周数据下降0.11个百分点,市场质押市值为 45901.92亿元。截止本周末,两融余额10,081.56亿元, 2018年 4月以来两融余额首次突破万亿,较年初增长超过两千亿元,两融余额占 a 股流通市值 2.13%,其中融资余额和融券余额分别为 9946.31、 135.25亿元。本周两融交易额 3386.52亿,占 a 股成交额 10.62%,环比上涨 1.04个百分点,其中融资买入额和融券卖出额分别为3318.26、 68.26亿元。截止本周末, 12月 a 股股权融资金额 1413.04亿元,其中 ipo、增发分别为 466.96、 946.07亿元。债券融资方面,本周核心债券融资金额 1230.42亿元,环比上周-6%,其中一般企业债、公司债、资产支持证券融资金额分别为 119.6、 457.15、 653.67亿元。
投资建议中国结算于 2019年 12月 20日正式发布《结算备付金管理办法》( 2019年修订版),并自发布之日起实施。此次修订主要将股票类业务最低结算备付金收取比例由 20%降至 18%,债权类收取比例保持不变按 10%计收。优化结算备付金收取制度,旨在平衡好交易结算过程中安全、效率、成本之间的关系,降低交易结算成本,提高市场效率。上市券商三季报披露结算备付金总额超过 2600亿元,预计本次结算备付金收取比例下调 10%将为上市券商释放超过 200亿元流动资金,龙头券商结算备付金规模较大释放资金更多。
截止本周末,市场两融余额 10081.56亿, 2018年 4月以来两融余额首次突破万亿,较年初增长超过两千亿元,有望增厚券商信用业务收入。本周上市券商再添新力量,中泰证券 ipo 成功过会,将成为第 38家上市券商, 11月中银国际证券 ipo 过会。中泰证券 2019年上半年总资产和净资产分别排行业第 17位和 15位,是唯一一家山东省属券商,经纪业务市占率在山东省内排名第一,具备区域发展优势。上市券商财务月报显示 30家可比券商2019年前十一月累计实现营业收入 2029.45亿元,同比上涨 34%;净利润792.74亿元,同比上涨 44%,全年业绩增速大概率在 50%以上。

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