【研究报告内容摘要】
行业要闻 中国智能手机市场 2020年有望实现反弹 中国北斗明年 6月底前建成北斗三号全球系统 联通携手华为打通首个 5g sa 商用 firstca 中国移动推动 3gpp ran r17版本多项重要标准立项 2019第三季度 ran 份额华为 5g nr 蝉联全球第一 重要公司公告 中国卫通:公司已与保险承保商签署《责任解除协议》 杰赛科技控股股东变为中电网通 武汉凡谷收到土地收储余款 1450.82万元 光迅科技: 100g 光模块已批量出货 400g 光模块在发货阶段 邦讯技术拟以债转股方式对子公司泉州邦讯增资 3233.9万元 中通国脉:预中标多个联通吉林分公司招标项目 深南股份拟参与公开摘牌对中华新兴能源交通进行增资 高鸿股份拟向国唐汽车销售不超 1亿元汽车零部件 佳创视讯与客户豫广网络签署债务重组协议 高斯贝尔获得产业扶持资金 1600万元 走势与估值本周大盘走势见底强势反弹,以消费电子为代表的科技股持续走强,各个板块均有上涨。在此基础上,通信板块也保持强劲反弹走势,板块整体上涨4.44%,与中证 500指数涨幅基本保持一致,在申万 28个子行业中涨幅居前。
子行业中,通信运营上涨 4.10%,通信设备上涨 4.52%。本周通信板块的反弹由设备子板块和运营子板块共同主导。通信个股中, 5g 产业链上的个股涨幅较大,如耐威科技、新易盛和恒信东方涨幅居前,而前期涨幅较大的个股回调明显,如盛路通信、太辰光和盛洋科技等。截止到 12月 17日,剔除负值情况下, bh 通信板块 ttm 估值为 43.72倍,相对于全体 a 股估值溢价率为294.23%。 投资策略本周以来,外围市场中美贸易协议落地,短期内对市场影响逐步消除。在消费电子需求刺激下,相关产业链上的科技股持续性走强。在良好的市场氛围下,通信板块的 5g 概念重新启动,以卫通、中兴为代表的大盘蓝筹股稳步上扬的基础上, 5g 设备和应用板块表现较好,特别是与运营商正在集采相关公司持续性走强。目前通信板块的主要逻辑还是 5g 建设进程加速,具体反映在运营商加大对网络基础建设和底层 5g 网络规划投入,从而提升整个通信产业链的景气度。 同时华为产业链生态的调整,业务国内一些短板配件厂商提供了充分的成长壮大的空间,这也是滤波器,散热器件以及射频器件厂商持续走强的内在驱动力。随着各家厂商不断推出 5g 新终端,行业内手机产业链上的终端厂商和配套厂商的业绩预期有望快速增长,这是后续通信行业中弹性较大的子板块,我们将在其中进行个股行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种进行配置。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐 5g 品种中际旭创(300308)和中兴通讯(000063)。
风险提示: 大盘持续下跌导致市场估值下降; 5g 发展不及预期。

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