【研究报告内容摘要】
【中汽协:11月新能源车销售生产11.0万辆,同比减少26.9%,环比增长16.0%】12月10日,根据中汽协数据,2019年11月新能源汽车产销分别为11.0万辆和9.5万辆,同比分别下跌36.9%和43.7%,环比分别增长16.0%和27.1%;累计来看,1-11月份产销分别完成109.3万辆和104.3万辆,同比分别增长3.6%和1.3%。11月新能源车产销同比依旧下滑,环比有所增长,主要是因为补贴退坡购车消费需求低迷。长期来看,随着新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)的落地,再次确认汽车电动化大趋势不变。建议积极关注:恩捷股份、当升科技、宁德时代、璞泰来、新宙邦。
【短期需求低迷,钴锂价继续承压】【钴】上海有色网数据,12月9日-12月13日,国内电解钴主流报价25.0-26.6万元/吨,均价较上周下降0.2万元/吨。
四氧化三钴报16.7-17.7万元/吨,均价较上周下降0.45万元/吨。硫酸钴报4.2-4.5万元/吨,均价与上周持平。12月13日mb 标准级钴报价15.25(-0.25)-15.75(-0.45)美元/磅,合金级钴报价15.6(-0.15)-16.25(-0.25)美元/磅。本周mb 钴价在经历短暂平稳后,受到现货订单减少的影响下再次下行,国内钴价也开始逐步回落。由于3c 和电动汽车领域的需求继续低迷,钴盐价格出现松动迹象。【锂】上海有色网数据,12月9日-12月13日,锂产品报价57.0-60.0万元/吨,均价与上周持平。电碳主流价报5.05-5.3万元/吨,均价较上周下降0.075万元/吨。电池级氢氧化锂报价5.2-5.7万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。三元材料方面,ncm523动力型三元材料主流价为12.7-13.7万元/吨,均价较上周下降0.1万元/吨。三元前驱体ncm523报价为7.7-8.0万元/吨,均价较上周下降0.05万元/吨,本周三元前驱体价格小幅下滑,由于年末将至不少下游电池厂选择去库存,以至于订单量持续下降。本周锂价继续下跌,下跌幅度收敛,随着消费类和动力市场进入淡季,市场交易惨淡,但是随着明年一季度包括特斯拉、大众、宝马在内的外资车企采购计划开始启动,市场需求或有好转。建议积极关注:华友钴业、天齐锂业。
【多晶用料跌破历史低点,单晶perc 电池片价格坚挺】pvinfolink 数据,12月9日-12月13日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价53.0元/kg,均价较上周下降8.6%。多晶硅致密料主流报价73.0元/kg,均价与上周持平。本周多晶用料价格大幅下滑,由供需面来看,年底前上下游库存控制的考虑,加上近期中效产品热度增加,导致多晶用料需求持续低迷,价格一路下探,本周价格跌破历史低点。
【硅片】多晶硅片主流报价1.62元/pc,均价较上周下降3.6%。单晶硅片-180μm主流报价3.06元/pc,单晶硅片-g1158.75mm 主流报价3.31元/pc,均价与上周持平。本周多晶硅片延续低迷氛围价格全面下行,低价抛售状况充满整个市场。
在主流多晶终端需求仍不见好转的情况下,大部分生产线已经转向中效产品,部分企业产出比例甚至高于主流多晶。单晶部分由于市场相对较为稳定,价格变化不大。【电池片】多晶电池片主流报价0.61元/w,均价较上周下降1.6%。单晶perc 电池片主流报价0.95元/w,双面单晶perc 电池片主流报价0.95元/w,g1158.75mm 单晶perc 电池片主流报价0.97元/w,均价与上周持平。在价格已低于多数厂商现金成本水位的情况下,本周多晶电池片的跌价已较为趋缓。
单晶方面由于部分国内项目抢装年底并网、加上欧美等海外市场年底拉货潮,垂直整合厂采买力道增强,让单晶电池片供货略显紧张,整体需求佳。【组件】275w/330w 多晶组件主流报价1.60元/w,均价较上周下降0.6%。315w/375w单晶perc 组件主流报价1.77元/w,均价与上周持平。由于步入了年底前的抢装潮,近期国内的组件价格已较为稳定。建议重点关注:通威股份、隆基股份、晶盛机电。
风险提示:风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期

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