【研究报告内容摘要】
投资要点:
单月出货量超 500万部,国内“ 5g 手机换机潮”或将提前到来: 小米上周发布的红米 k30再次刷新了市场上 5g 手机价格底线。目前 5g 杀手级应用尚未诞生,未来云游戏、高清直播、 vrar 及物联网有望给移动通信市场带来全新的变革。而 5g 终端在短时间内大幅降价也必然会刺激下游市场。
目前 5g 终端在整个消费电子产品中仍然处于相对少数,明年将是 5g 建设高峰期,未来 5g 信号广泛覆盖、终端占据主流市场、下游应用蓬勃发展,整个 5g 产业链将集体受益。
fcc 宣布为 c-v2x 划拨专用频谱: 随着 5g 技术的发展,移动车联网技术逐步走向成熟。目前的 c-v2x 技术主要是基于 r15和 r16标准。目前世界主要经济体均选择 c-v2x 作为未来车联网发展的方向。 5g 将能够给车联网带来新动力,由于 5g 具备大带宽、高可靠低时延等特性,车载 ar 实景导航、 vr 视频通话等新功能,必将对现有的导航和通话等刚需带来革命性的冲击。
投资策略及建议: 通信基础设施建设是未来 5g 发展最基础的部分。目前上游通信基站建设全面铺开, 5g 将在年内覆盖全国 40+大中城市。 2020年是 5g 建设关键一年,全国重点城市 5g 信号将实现全覆盖。按照 4g 的经验,随着 4g 终端价格降至 2000元以内, 4g 套餐的使用人数将会大幅提高。作为价格杀手的小米本次发布的新 5g 手机成功将 5g 手机的价格拉至2000元以内, 2020年将成为 5g 消费电子全面爆发的起点。
消费电子产业的爆发将带来全新的流量扩容及应用端需求。 5g 逐步从基础设施建设进入基础设施完善的进程。 2020年 idc 行业有望受益于 5g流量爆发而全面扩张。
消费电子厂商将是下一阶段 5g 建设最大的受益者。华为产业链覆盖上游通信设备到下游消费电子,强劲的研发实力,丰富的产品线及优秀的口碑将在 5g 时代为华为产业链带来飞跃式发展。随着 5g sa 网络建设展开,承载网将是接下来一段时间运营商重点投资的方向。重点推荐国内承载网建设主力、光通信龙头烽火通信( 600498),硅光子芯片自主知识产权光迅科技( 002281),产能提升营收大幅提速沪电股份( 002463)。建议关注设备商龙头中兴通讯( 000063),关注电磁屏蔽材料龙头飞荣达( 300602),关注 5g 天线厂商硕贝德( 300322), 关注 idc 龙头宝信软件( 600845)。
风险提示:政策实施不及预期; 贸易战影响; 运营商资本支出不及预期

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