【研究报告内容摘要】
川财观点
【煤炭】近期电厂耗煤负荷季节性回升,煤炭价格小幅上涨。需求端,天气转冷、电厂耗煤负荷提升,沿海电厂煤炭库存略低于去年同期,但全国重点电厂库存仍高于往年同期。供给方面,煤矿安监频繁叠加部分煤矿年度生产任务即将完成、开工率小幅下降促使煤炭供给压缩。展望后市,供给端受产地开工下降回落影响小幅压缩,需求端电厂耗煤负荷季节性回升,综合考虑到当前电厂库存仍处高位,短期内电厂仍正常采购为主,后续煤炭价格或以窄幅震荡为主。
【石油化工】近期eia原油库存下跌,美国石油钻机数小幅减少,opec+扩大限产份额50万桶,沙特阿美确定ipo发行价,布伦特原油价格、wti原油价格均小幅上涨。我们认为限产份额的增加和沙特阿美发行价格不及预期预示着沙特仍有较大动力推动国际油价上行,若明年美国页岩油产量增速放缓明显,且明年全球经济好于今年,国际油价存在大幅上涨的可能。我们认为我国管网公司的成立将明显推动明年天然气管道及储气库的工程建设,建议关注相关受益企业。
行业动态
【原油】2019年11月份,中国进口原油4574.0万吨,环比增长22.9万吨,增幅0.5%;同比增加286.8万吨,增幅6.7%。(海关总署)
【煤炭】中国11月份出口煤炭79.2万吨,同比增加10.3万吨,增长14.95%;环比增加45.2万吨,增长132.94%。(海关总署)
公司要闻
金能科技(603113):基于对青岛新材料与氢能源综合利用项目的业务拓展需要,由金能科技股份有限公司的全资子公司青岛西海岸金能投资有限公司的全资子公司青岛金能新材料有限公司100%出资,设立金能新材料研究院公司,主要从事新材料、化工、节能环保科技领域的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务等。2019年12月6日,金能新材料研究院公司取得了青岛市黄岛区行政审批服务局颁发的《营业执照》。
恒源煤电(600971):根据安徽省科技厅、安徽省财政厅、安徽省税务局于2019年12月6日联合下发的《关于公布安徽省2019年第一批高新技术企业认定名单的通知》(皖科高〔2019〕38号),安徽恒源煤电股份有限公司被认定为安徽省2019年度第一批高新技术企业,并获发《高新技术企业证书》(证书编号:gr201934001418),有效期三年。 根据上述通知和相关规定,自2019年1月1日起,公司将享受国家关于高新技术企业的相关优惠政策,按15%的税率征收企业所得税,将对公司的经营业绩产生一定的积极影响。
风险提示:国际成品油需求大幅下滑;电力需求不及预期。

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