【研究报告内容摘要】
走势与估值
本周大盘走势见底反弹,以消费电子为代表的科技股持续走强,绝大部分板块均有上涨。在此基础上,通信板块也保持震荡向上的走势,板块整体上涨3.43%,跑赢中证500指数1个百分点,在申万28个子行业中涨幅居前。子行业中,通信运营上涨0.92%,通信设备上涨4.00%。本周通信板块的反弹主要还是有由设备子板块主导的。通信个股中,契合当前市场热点的个股反弹较多,如大唐电信、高斯贝尔和耐威科技涨幅居前,而前期涨幅较大的个股回调明显,如博创科技、闻泰科技和数据港等。截止到12月10日,剔除负值情况下,bh通信板块ttm估值为41.64倍,相对于全体a股估值溢价率为290.58%。
投资策略
本周以来,外围市场虽然有贸易摩擦的不确定性,但是对市场来说,已经影响趋弱。政策面上也出现了宽松迹象,加大科技投入趋势明显,因此科技股持续性走强。通信板块受其影响,小盘类设备板块表现较好,盘面活跃,题材丰富,特别是运营商加快了集采速度,5g和华为手机链上的个股持续性走强,而以联通中兴为代表的大盘蓝筹股走势趋于稳定。目前通信板块的主要逻辑还是5g建设进程加速,运营商加大对数据云建设和底层的5g网络规划投入,从而带动整个光传输产业链的景气度,同时华为产业链生态的调整,业务国内一些短板配件厂商提供了充分的成长壮大的空间,这也是滤波器,散热器件以及射频器件厂商持续走强的内在驱动力。随着年底运营商明年5g网络建设的规划出台,国内5g网络建设将快速推进,行业内主流厂商的业绩预期有望逐步兑现,市场的估值得到有效的提高。我们在个股中进行挖掘,寻找业绩同比和环比高增长的品种进行。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐5g品种中际旭创(300308)和中兴通讯(000063)。
风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5g发展不及预期。

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