【研究报告内容摘要】
行业基础数据跟踪:本周(12月2日~12月6日),基础化工板块上涨1.43%,跑赢大盘0.03个百分点;化工子行业全面上涨,表现较好的有其他纤维、合成革、纺织化学用品等板块,表现较差的有钾肥、炭黑、复合肥等板块。
重点跟踪化工品种价格变动情况:化工品价格涨跌相当。在我们跟踪的231个产品中,本周与上周比:56种产品价格上涨,107种产品价格平稳,68种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的24%、47%和29%。价格涨幅超过5%的产品:本周氢氟酸价格涨幅较大。价格跌幅超过5%的产品:本周丙酮、苯胺、三氯甲烷、双氧水、腈纶短纤、烧碱、醋酐、国际乙烯等价格跌幅较大。(数据来源:百川盈孚、卓创资讯、中纤网、wind)
重点子行业信息跟踪:煤化工产业链:尿素价格上涨,乙二醇价格偏强震荡;聚酯产业链:上游原料价格略有反弹,下游刚需采购;两碱:纯碱价格平稳,pvc价格上涨;磷化工:黄磷价格小幅下跌,磷酸、磷酸盐价格平稳,一铵价格下跌;锂电材料:电解液价格平稳,湿法隔膜、正极材料价格下跌;维生素:泛酸钙、生物素价格上涨,vd3、叶酸价格下跌。(数据来源:百川盈孚、卓创资讯、中纤网、wind) 本周随笔:工信部发布新能源汽车产业发展规划征求意见稿。根据工信部官网12月3日的公示,工信部发布《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》(征求意见稿)。发展愿景部分,意见稿指出,到2025年动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破,新能源汽车销量占比达到25%左右。到2025年,纯电动乘用车新车平均电耗降至12.0kwh/百公里,插电式混合动力(含增程式)乘用车新车平均油耗降至2.0l/百公里。保障措施方面,意见稿指出,2021年起,国家生态文明试验区、大气污染防治重点区域公共领域新增或更新用车全部使用新能源汽车。意见稿为我国新能源长期发展定下基调,新能源汽车产业链长期发展空间向好,建议关注中游材料相关标的。
重点关注子行业:(1)国家政策支持,进口替代空间广阔的电子化学品、5g材料、环保材料行业。(2)关注景气趋势向上的维生素行业,以及行业集中度提升的混凝土外加剂行业。(3)目前化工周期行业龙头估值具有较强吸引力,且行业格局有望“强者恒强”,建议关注各子行业白马龙头。
风险提示:宏观层面:宏观经济下行,致使相关化工品的需求萎缩的风险;行业层面:大宗原材料价格剧烈波动、行业政策波动风险;公司层面:公司盈利不及预期、重大安全、环保事故、新项目进展不及预期。

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