【研究报告内容摘要】
【钢铁】 钢材库存降幅收窄,关注需求持续性。周内钢材库存数据表现出明显的产量持稳,库存下降幅度收窄的特张,产量端,螺纹钢产量报 356.21万吨,周环比回落 0.78万吨,数据表现与市场先前高利润下产量快速回升的预期不符,我们认为主要是因为两点,其一,临近年关,电炉厂招工力度有限,电炉
厂产量增幅较小,其二,高炉厂前期排定的检修计划较多。需求方面,本周钢厂、社会库存降幅环比均大幅收窄,测算周度需求量为 362.4万吨,环比回落37万吨,周度需求回落与本周二开始的建筑钢材钢贸商成交量下滑相互印证,后续钢材需求持续性值得关注。
【基础化工】近期国内 va 市场稳中略有下调。欧洲市场用户已经签订 4季度订单,成交一般。下半年以来,国内 va 市场价格震荡走弱,目前价格已接近今年最低水平。全国猪价涨跌互现、下跌省份较多,终端消费不佳对 va 价格上冲带来压力。短期来看,在需求不济的影响下,预计 va 偏弱整理运行。相较而言,国内 ve 市场价格继续小幅上扬。 11月 26日,新和成提高 ve 报价至 55元/公斤。不过下游对高价货接受度较低,用户仍以补货延长库存为主。
【房地产】 近期克而瑞发布《 2019年 1-11月中国房地产企业销售 top100排行版》,按全口径金额来看,碧桂园以 7515.4亿元夺冠,恒大、万科分别以 5854.8亿元、 5743.1亿元位居二三。 top10/20/30的门槛由去年 1821亿元/1134亿元/807亿元,提升至今年的 2261亿元/1310亿元/977亿元。 top10/20/30的销量较去年同期分别增长 12.7%、 16.7%、 16.1%,在行业销量下行预期逐渐升温的同时,头部房企销量表现亮眼,进一步拉大头部与后排梯队的距离,巩固头部优势。我们认为,随着行业增速换挡,头部房企有望凭借规模、快周转、融资等方面的优势,走出与板块不一样的行情,行业集中度或进一步提升。
行业动态【钢铁】 国家发改委公布 10月份钢铁行业运行情况, 10月份,全国粗钢产量8152万吨,同比下降 0.6%,去年同期为增长 9.1%;钢材产量 10264万吨,增长 3.5%,增速同比回落 8个百分点。( 中钢网)【房地产】 长江三角洲区域一体化发展规划纲要:构建城乡居民身份地位平等的户籍登记制度,全面放开ⅱ型大城市、中小城市及建制镇的落户限制;扩大土地有偿使用范围,建立城乡统一的建设用地市场。( wind)【非银金融】 社保基金原副理事长王忠民透露,社保基金在 a 轮中投资蚂蚁金服 78亿,今天已经估值 500多亿,翻了 6倍多;之所以投资蚂蚁金服,是看到了其前端数据的延展性。( wind)【 银行】 中国银保监会发布了《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》,自 2020年 3月 1日起施行。根据新出台的理财子公司《净资本管理办法》,理财子公司净资本管理应当符合两方面标准:一是净资本不得低于 5亿元人民币,且不得低于净资产的 40%;二是净资本不得低于风险资本,确保理财子公司保
持足够的净资本水平。理财子公司董事会应当承担本公司净资本管理的最终责
任,高级管理层负责组织实施净资本管理工作。( 新浪财经)

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