【研究报告内容摘要】
最新观点 周一上证指数大幅上涨基本符合我们的判断,我们分别在《关注低吸机会》、《把握低吸机会》中强调了指数在创出新低之后的可配置性价值。同时我们在《把握低吸机会》分析认为:“11月22日,美国联邦通信委员会(fcc)周五以五票赞成、零票反对的结果,将中国的华为和中兴通讯认定为国家安全风险企业,禁止美国乡村运电信营商客户动用85亿美元的政府资金购买这两家公司的设备或服务。对周初a股市场或存在有部分影响,但只有并不是巨量大幅下挫,整体市场格局并不会改变,同时我们认为低吸机会已经出现。”从目前看制裁对市场整体影响已经钝化,不过直接关联的高科技板块还是出现了明显的调整,创业板指数日内跌幅超1%。尾盘部分云计算龙头则有止跌迹象,可见影响在日内已经消化完成,总体来说指数创出新低之后目前已经出现了修复性反弹,上证指数受益于低估值传统板块的拉升提前反弹,中小创虽然本周一跌幅明显,但超跌的信号已经出现,修复性反弹行情并不会远。
主题追踪 今日关注:周期股 昨日主题:钢铁、煤炭行业领涨,知识产权、国产软件主题跌幅居前 1)钢铁行业:韶钢松山、柳钢股份领涨,催化剂:近日,以螺纹钢为主的多个品种价格拉涨 ,11月末钢材价格大涨主要因为供需关系改善。在目前的价格下,钢铁企业吨钢毛利重回高 位,上市钢铁企业有望迎来业绩和估值修复。 2)煤炭板块:安源煤业、郑州煤电领涨,催化剂:目前板块过半数公司处于“破净”状态 ,股价安全边际高,后续随着市场对宏观预期的逐步好转,板块估值修复的概率大。另外, 煤炭行业进入消费旺季。 3)水泥建材:四川双马、华新水泥领涨,催化剂:据工信部网站消息,工信部近日发布的 2019年前三季度建材工业经济运行情况显示,我国建材工业生产运行总体平稳,经济效益继 续改善。1-9月,建材行业实现营业收入3.8万亿元,同比增长12.6%,增速高于整个工业8.1个百分点。
热股鉴赏 中国平安(601318):业绩增长强劲,金融科技迅猛发展 主要逻辑和观点:公司是行业龙头企业,保险、银行、资管业务保持稳健发展,公司未来将继续深化“金融+科技”,将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业,并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础,同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生,平安医保科技和陆金所搭乘行业东风,具有优质流量,且行业壁垒较高,看好后续价值爆发,建议投资者加以关注。
风险提示:宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。

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