【研究报告内容摘要】
整体:上周,沪深300指数下跌0.70%,创业板指小幅上涨0.30%。计算机(申万)板块上涨0.15%(流通市值加权平均)。
细分行业:从细分行业来看,上周3个子行业(申万三级)中,it服务和软件开发分别上涨0.41%和0.35%,计算机设备下跌0.97%。
概念板块:上周计算机行业相关的概念板块中,涨幅前三的分别是无人机(2.59%)、生物识别(1.30%)和数字孪生(1.13%),跌幅前三的分别是网络安全(-1.61%)、自主可控(-1.58%)和机器视觉(-1.57%)。
个股:从个股来看,计算机行业(申万)上周223只个股(含科创板)中有112只实现正收益。其中,指南针(次新股)以46.44%的涨幅领涨,拉卡拉以-10.04%的跌幅领跌,主要受旗下考拉征信被调查所致。
估值:截至2019年11月22日,计算机行业(申万一级)的pe(ttm)为87.53,申万行业排名第三位,仅次于有色金属(99.37)和综合(97.40)。
投资建议
随着5g基础设施建设完毕,下游应用将迎来加速发展期。车联网作为对网络通讯的低时延、超高速的要求,5g的落地将极大加速车联网应用的产业化进程。全球车联网市场在宏观政策支撑、技术创新驱动、基础设施建设不断完善的大背景下,车联网市场规模保持高速增长。中国汽车市场巨大,保有量不断增长,新车搭载智能网联终端的比例不断提升,网联汽车比例将不断提高。未来,随着技术和服务的不断发展,用户对车联网功能的付费意愿也将不断提高,催生车联网市场规模快速增长。根据2017年上海汽车创新港发布的《2017智能网联白皮书》,到2035年,全球智能网联市场规模将达到9964亿美元,接近万亿美元规模;中国智能网联市场规模达到4706亿美元,占全球市场规模的47.23%。根据赛迪顾问数据,预计到2021年,车联网市场规模将超千亿。同时,随着2020年5g技术的推广应用、v2x的技术发展、用户增值付费提升等因素,2020年车联网市场规模同比增速达69.9%,呈现高速增长态势。当下,我们把握三条投资主线:一是随着智能网联汽车占比不断提升,汽车电子的终端设备提供商加速受益;二是到2020年,我国在部分高速公路和城市主要道路将实现lte-v2x的覆盖,道路基础设施将迎来高速建设期,关注千方科技、万集科技等;三是智能网联汽车从单体智能向协同智能演进,云平台需求不断提速,关注四维图新等。中长期来看,我们继续看好5g+ai、医疗it、金融科技、工业互联网等细分领域。
风险提示:宏观经济不及预期;计算机行业相关政策不及预期;下游需求不及预期;技术突破不及预期。