【研究报告内容摘要】
指数追踪
【沪深综指】11月20日,上证综指2,911.05,跌0.78%,深证成指9,809.05,跌0.82%。有色金属、采掘、食品饮料板块领涨,银行、电子、非银金融板块领跌。
【川财指数】川财精选100指数2,790.19,跌0.84%;川财公用事业指数2,058.07,跌0.67%;川财消费零售指数24,680.94,跌0.24%;川财金融地产指数4,020.75,跌1.23%;川财信息科技指数12,116.72,跌1.15%。
所长评市 近期央行逆周期调节政策密集,今日全国银行间同业拆借中心公布11月lpr,1年期、5年期以上lpr均较10月下降了5个基点。此次1年期lpr报价下调5个基点,与11月5日央行下调mlf利率的步调较为一致,符合我们此前预期。但值得一提的是,央行首次下调5年期以上lpr,企业中长期信贷利率有望实质下降。当前我国企业贷款期限结构持续优化,得益于今年我国逆周期调控对基建的加码,10月我国企业新增中长期贷款显著增加。此次5年期以上lpr下调,有望提升企业端对中长期贷款的需求,促进贷款期限结构的进一步优化,从而达到拉动投资、扩大内需的效果。 回归货币政策自身,昨日央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会,会议释放:“继续强化逆周期调节”、“用改革的办法疏通货币政策传导”及“发挥好lpr对贷款利率的引导作用”等重要信号,与央行在3季度货币政策执行报告中做出的政策展望重点一致;后续货币政策或更倾向使用结构性货币工具“精准滴灌”,以lpr为代表的利率市场化改革有望成为重要路径。
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