【研究报告内容摘要】
北上资金:11月11日-11月15日,北上资金净流入17.91亿元,本周净流入较前两周大幅减少,外资流入热情有所减退。其中沪股通净流出10.90亿元,深股通净流入28.81亿元。行业层面,其中电子、计算机和化工显示净流入较多,分别净流入23.31亿元、5.09亿元和4.54亿元;食品饮料、银行、非银显示净流出较多,分别净流出7.94亿元、7.55亿元和7.02亿元。top20重仓股多数遭减持,其中海尔智家和海康威视分别增持0.21%和0.20%;洋河股份减持0.18%,海螺水泥减持0.13%、恒瑞医药减持0.11%。
国内资金:两融余额升至9707.60亿元,较11月7日增加15.89亿元,逼近9月底阶段性高点。行业层面,电子、医药生物、家用电器和银行两融余额回升较多,分别增加10.81亿元、8.18亿元、5.30亿元和5.11亿元;计算机、非银、有色金属分别减少11.13亿元、10.45亿元和8.29亿元。结合北上资金来看,内外资在电子、非银行业配置较一致,计算机、银行配置仍存较大分歧。相较于11月8日,上证50etf、中证500etf分别增加5.79亿份和0.01亿份,但沪深300etf、创业板50etf分别减少0.11亿份和2.07亿份。
宏观利率:2019年11月11日-11月15日一周,央行开展mlf操作2000亿元,中标利率维持在3.25%。隔夜利率显著回升80个bp,与月中缴税、“双11”短期资金扰动、央行长停逆回购操作有关。截止11月15日,较上期11月8日隔夜shibor上升79.1个bp至2.6930%,7天shibor上升16.7个bp至2.7370%。1年期国债收益率上升2.98个bp至2.6877%,3年期国债收益率下降0.78个bp至2.8881%,10年期国债收益率下降4.10个bp至3.2355%,长端利率延续小幅下行。3年期aaa/aa+/aa级企业债与同期国债信用利差较11月8日分别下降2.67个bp至0.69%、下降6.67个bp至0.83%、下降1.67个bp至1.08%、下降6.94个bp至1.10%,1年期aaa/aa+/aa级企业债与同期国债信用利差较11月8日分别上升1.24个bp至0.62%、下降0.76个bp至0.74%、下降0.76个bp至0.83%。信用利差大部分回落。
风险提示:汇率波动超出预期。

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