作为量化投资策略的一种,指数增强型基金与普通基金一样,都是舶来品,不少投资者可能对其有些疑惑:相信基金经理就投主动权益,相信自己的判断就投指数基金,指数增强如何增强?增强的依据是什么?增强收益会不会漂移?
其实,量化投资策略分指数增强型、量化对冲型以及主动量化型三种。指数增强型基金,是在被动跟踪标的指数的基础上,加入增强型的主动管理手段,对投资组合进行适当调整,力求在控制风险的同时获取超额的市场收益,兼具指数化与主动化两个特点。以沪深300增强为例,投资组合以成分股在目标指数沪深300中的基准权重为基础,利用定量投资模型在有限范围内进行超配或低配,通过量化投资手段,在有效控制风险及交易成本最低化的基础上优化投资组合,以达到增强指数投资效果的目的。
如果以为沪深300增强能够跨入百亿俱乐部的原因仅仅是因为它会“增强”,那就错了,它胜出的原因是“稳定的增强”。在不少投资者看来,增强并不算难,因为绝大部分的股票组合都可以认为是相对于全a指数的增强。但是,如果要做到连续多年都胜出全a指数5%却是一件比较难的事情,而这件困难的事情,富国沪深300增强做到了。
公开信息显示,截至6月30日,富国沪深300增强在近1个月、近1年、近3年、近5年,相对业绩比较基准均有超额收益,超额收益率分别为0.74%、3.33%、19.22%、70.20%,“稳定的增强”让该基金的超额收益率实现了从量变到质变的飞跃。
稳定的增强,不仅吸引了普通投资者的关注,而且不少机构也加快了对富国沪深300增强的布局。wind数据显示,自2015年以来,该基金机构持有人比例不断攀升,截至2019年6月30日,机构持有人的比例达64.06%。
或许有投资者有疑问,etf与指数增强型产品相比,孰优孰劣呢?实际上,虽然都是指数类型的基金,但这两种产品卖点完全不一样:etf卖效率,指数增强卖增强。如果投资者本身比较专业,自主判断能力强,喜欢二级市场交易,追求更低成本,etf是较好的选择;如果是初级投资者,既不了解盘面,也不善于短线搏击,那么指数增强型产品是其可以考虑的投资品种之一。