该行称,公司盈利增长大概率在2020-2021年加速,近期的配售进一步改善了资产负债表,且能够助力中长期的规模扩张。尽管今年公司积极拿地(2019 年前9个月拿地成本占销售额的61%),该行表示,预计年底净负债率将保持在40%以下。
该行还称,考虑公司领先的运营能力和计划未来开业的商场较多,预计2019年租金收入将同比增长30%至100亿元,2020-2021年复合年增速将接近20%,也预计今明两年租金收入都将贡献大约17%的核心净利润,并且能够覆盖年度派息。
该行表示,维持其“跑赢行业”评级,目标价41.14港元。