【研究报告内容摘要】
欧元区 3 季度实际 gdp 仅为 1.2%。欧元区 10 月 cpi 同比 0.7%,符合预期且低于前值 0.8%;环比 0.2%。欧元区数据持续疲软,欧洲央行未来持续宽松的可能性下降,或将采取多样化货币政策刺激经济。近期全球风险因素降低拉低黄金价格,但全球经济增速放缓仍是趋势,中长期来看黄金仍值得配置。
欧元区 gdp 增速缓慢,pmi 自 2 月以来持续低于 50,体现经济探底的过程,短期内反弹概率较小。
近期油价上行拉动欧元区 cpi 上涨,但涨势温和。未来预计因全球经济放缓,油价难以持续上涨,cpi 涨势受限。欧元区核心 cpi 环比下降体现经济活动的低迷。
加拉德出任欧洲央行行长,但以全球的经济形势来看,持续宽松并非最佳选项,因此未来欧洲持续宽松的可能性下降,欧央行或采取多元的货币工具刺激经济。
中美贸易摩擦放缓,英国有协议脱欧等事件促进市场避险情绪下降,黄金价格下行。但全球经济增速放缓的趋势仍未改变,中长期来看黄金仍值得配置。
风险提示:全球经济增长超预期,黄金上涨不及预期。