一般而言我国每年猪肉消费需求几乎没变化，历年来保持稳定，大致维持在5300-5400万吨左右，所以供给的缺口是猪肉价格变化的主因猪肉供给缺口导致上涨历史数据显示猪肉供需最大缺口也只是在10%左右，猪价最大涨幅大于在1倍左右。
从上图可以看出2015-2018年我国生猪出栏在7亿头左右，变化很小，但是非洲瘟疫发生后，供需发生大逆转，19年前三季度供需缺口至少在17%，如果是以单季度看，19年第三季度供需缺口最大达到了42%，这也是为何猪价从19年5月份的15元/公斤涨到9月底的28元/公斤，涨幅86.7%，如果是从1月最底部算起，涨幅则是154%。
最近一波猪价的反弹（2019年2月至今），生猪存栏同比却出现了非常大的降幅，本质原因在于疫情导致养殖户的补栏热情低。
根据南京证券的测算，2020年猪肉供给量为3827万吨，需求量在5400-5500万吨，猪肉供给缺口为1600万吨。12月份上涨概率最大，达82.35%
上图可以看出，每年的第四季度供给最大，其次是第一季度，最后是第三季度、第二季度。供给旺季往往也是需求旺季，12月份以后，北方已经进入雪花纷飞的冬季，正是猪肉消费的旺季，同时临近元旦与春节，大超市和屠宰企业开始储备猪肉，也是非常旺的一个月份。从2001-2018年月份猪价统计概率上看，12月份上涨概率最大，达到82.35%，其次是8月份与9月份。10月份下跌概率最大，达到76.47%。而最新的数据是上周猪肉价格为每公斤51.21元，上涨11%，这么反常，看来后面猪肉价格还得涨阿。
个股逻辑温氏股份：机构强推，目标价57元，还要涨40%
2019年9月末公司生产性生物资产38.4亿元，环比增长17.2%，超出市场预期，种猪存栏量 157万头，其中，能繁母猪存栏量118万头。根据每月新增7-8万头，今年底种猪存栏量有望达到180万头， 能繁母猪存栏量有望达到140万头。
华创证券预计2019-2021年公司生猪出栏量1850万头、2000 万头、2600万头，上修营业收入至696.1 亿元、1070.4 亿元、1074.3亿元，上修归母净利润至 153.3 亿元、432.2 亿元、341.8亿元， 同比分别增长 287%、182%、-21%，分别实现每股收益2.89元、8.14元、6.43 元。生猪板块在盈利高点pe超过10倍，给予公司2020年7倍pe，上修目标价至56.98元(据目前价位差40%左右)，维持“强推”评级。
牧原股份：大资金在抱团，利润600亿
由于牧原股份的发展模式为自繁自殖模式，这种重资产决定了公司抗猪瘟的能力超强。进入到10月份以后，生猪养殖个股再度活跃，牧原股份更是在短短的十二个交易日里，涨幅接近45%。牧原股份并非为小市值公司而是超过1500亿市值，这是大资金在抱团。
根据牧原股份三季报，截至2019年9月底，公司生产性生物资产(种猪)为28.36亿元，较6月底17.68亿元上升 60.41%，种猪产能进一步回升，将有力支撑公司未来生猪出栏量和业绩增长。 牧原股份这么做是要通过产出增加自身在行业中的市占率，这也是温氏、天邦、正邦、新希望等规模化猪企的成长逻辑，也是大资金抱团牧原股份的成长逻辑。
中信建投预计2019-2020年牧原股份营业收入分别为183.87亿元、543.42亿元，同比增长 37.34%和195.55%； 归母净利润分别为42.55 亿元、278.82亿元，同比增长718.24%、555.28%；
而且招商证券在之前的电话会议已经生推牧原股份，并把利润看到600亿水平。