豆粕多空交织 行情窄幅震荡
国内方面，美盘冲高回落，给国内豆粕现货市场多空两面影响，国内豆粕现货多数暂稳。总体上，我们认为，在美豆盘面强势下，国内豆粕短线难出现明显的回落，跟随美豆成本走高几率较高。在接下来中美双方还需要五周时间来将达成的一致的内容形成文字，豆粕行情的走势还需要我们冷静看待，谨防后期中美贸易进一步谈判下的种种不确定性。如果五周后最终中美达成一致的贸易协议，豆粕行情势必会随美豆成本走高;但，全球大豆供应总体充裕，在国内生猪养殖业短期尚难全面恢复限制下，豆粕行情强势后仍会回归自身供需基本面走势几率较大，值得我们深思和冷静对待。
国内鱼粉继续上涨
本周鱼粉报价继续上涨，较上周上涨100-200元/吨。周内外盘微幅上涨，且国内鱼粉库存呈下降趋势对行情提振，从而提振贸易商挺价信心。其中秘鲁超级蒸汽鱼粉报价在10100-10400元/吨，较上周同期上涨100-200元/吨，且成交偏低价格淡出市场。
表1：每周鱼粉报价变动
港口
41周
42周
涨跌
广州
10000-10100
10100-10200
100
上海
10000-10100
10100-10200
100
天津
10200-10300
10300-10400
100
大连
10000-10200
10200-10300
100-200
此表格为秘鲁超级蒸汽级别鱼粉 单位：元/吨
表2：秘鲁鱼粉外盘变化
外盘
41周
42周
预售秘鲁超级鱼粉
1320
1340
此表为秘鲁鱼粉外盘报价 单位：美元/吨
库存下降约2万吨
当前我国港口鱼粉库存呈下降趋势，主要为部分饲料企业提货以及秘鲁鱼粉到货节奏放缓提振。实际鱼粉需求方面，目前水产旺季过去，对鱼粉需求下降。截止到2019年10月15日，港口库存为22.49万吨，其中黄埔11.04万吨，上海6.68万吨，天津0.12万吨，大连0.81万吨，其他0.41万吨。
国产鱼粉稳定运行
周内国产鱼粉报价弱稳，议价销售为主。其中，山东地区，67%蛋白tvn80半脱脂鱼粉出厂参考报价9800元/吨，65%蛋白tvn100半脱脂鱼粉出厂价9000-9300元/吨，63%蛋白tvn80半脱脂鱼粉出厂参考报价8500-8800元/吨。浙江地区，65%蛋白tvn130半脱脂鱼粉参考报价9100元/吨左右，63%蛋白tvn130半脱脂鱼粉参考报价8600元/吨左右；62%蛋白tvn130半脱脂鱼粉参考报价8400元/吨左右。
展望鱼粉市场后市
目前已经是10月份中旬，市场传言称秘鲁沿海鯷鱼资源相对较好，鱼体大小也较为正常，业内对于新季中北部捕鱼配额的预期在200万吨。不过冷暖开尔文波的到来对鱼群的分布与后期产卵形式仍有待观察。秘鲁厂商心态强硬，秘鲁超级蒸汽级别鱼粉参考cnf1340美元/吨。
综上所述：秘鲁外盘强势，国内库存呈下降趋势，同时国产鱼粉生产不景气的条件下，鱼粉市场偏强运行。至于后期鱼粉市场走势，恐将等待秘鲁配额出炉之后才见分晓。