背景描述：
2018年5月时，生猪价格只有10.13元/公斤，低于了生猪龙头股温氏股份和牧原股份的成本价格12元/kg，那时候券商都说是小周期，大周期还没来。
但随着2018年8月非洲猪瘟的来临，疫情持续扩大，和猪价低迷一起加快了生猪存栏产能的出清，供给缺口不断扩大，推动猪价上行。参考海外处理非洲猪瘟的疫情历史，少则3-5年恢复，多则10年以上，这一轮猪周期的供需缺口在未来1年会更大。
伴随生猪存栏的不断下降，在过去1年，生猪价格不断上行，并在2019年6月开始加速，根据新牧猪价报价7月12日最新报价18.5元/kg，而随之而来的是投资者新的预期，有券商现在已经开始喊出：未来猪价会突破30元/kg。
于本月月初（2019-8-1）开始，受所谓的猪温疫苗研制成功传言、出栏量不及预期传言、猪价管控担忧等等负面因素影响，猪肉板块迎来调整，小编相信大伙们会担心猪肉行情是否已经结束啦、猪肉逻辑还在不在呀等等问题。
在小编看来，从基本面分析，每轮猪肉周期分为两个阶段，第一阶段为预期炒作，即猪的价格没涨，但根据出栏量的减少，市场预期猪价会涨；第二阶段为涨价兑现期，即猪价开始上涨，则相关公司开始进入业绩兑现期，而这也需要兑现时间。根据测算，去产能力度高于以往，推测猪价涨幅也要高，因此中线逻辑很硬。
随后，于本月月底（2019-8-26），据报道出栏肉猪价同比上涨近63%，再次印证了猪肉中线很硬的逻辑。今年八月初猪价才18元/公斤，现在达到了25元/公斤，短短不到1个月时间，猪价却上涨了32%。
猪概念股的主升浪继续延续。
正文：
随着疫情的不断扩大，国内省份的生猪存栏量持续下滑，产能加剧区划，部分省份的能繁母猪产能个去化达到30%以上，而由于非洲猪瘟病毒的变异性，在短期内都很难制造出有效的疫苗，未来生猪补栏仍有很大难度，预期2019年下半年猪价仍会大幅上升。
另外中小猪场和个体化的抗风险能力脆弱，生猪龙头养殖企业会在这一轮新周期内大幅扩产，来提升市场份额，随着集中度的提升，生猪价格波动性也会下降，龙头生猪企业会充分受益未来5年的量升价稳，企业价值大幅提升，重点关注牧原股份（002714sz）、新希望（000876sz）、温氏股份（300498sz）这三家龙头企业，2019年产能都能有所提升，牧原股份1300万头，新希望是700-800万头（2021年到1500-1800万头），温氏股份达到2400万头，下半年预期股价有20%以上涨幅。
1：生猪存栏量：未来的出栏供给会大幅下降
2018年我国的生猪出栏量是69382万头，猪肉产量5404万吨，这个就是我们的需求量，而生猪存栏量这个指标已经大幅下滑，它决定了未来生猪的供给量。
农业农村部7月12日公布2019年6月份400个监测县生猪存栏信息显示：2019年6月份25560.92万投，而这个数字在1年前是34426万头，1年的时间少了接近1亿头猪，去化率接近30%，这个存量量连2018年出栏量的一半都不到，未来的供给缺口巨大。
如果再去看2016-2018年这三年，全年生猪平均存栏分别为37345、34717和32010万头，更是一个不断去化的过程，2017年与2016年相比存栏下降7.04%，2018年与2017年相比下降7.80%；
如果再去看能繁殖母猪的存栏量，更加是不乐观的，能繁母猪存栏量在2016-2018年平均存栏分别为3737、3558和3215万头，不断下降2017年与2016年相比能繁母猪存栏下降4.79%，2018年与2017年相比下降9.64%。
2：龙头企业大者恒大，强者恒强
· 龙头企业风险控制能力高，有效应对猪瘟
据报道8月2日和8月6日，青岛易邦生物和哈尔冰兽医研究所分别公布关于猪瘟疫苗的专利申请，但是目前这些研究都是停留在实验室阶段，仅仅是申请专利，如果要实现商业化，还需要进行中试、临床实验、转基因安全评价等一系列环节，尤其是中试和临床环境要比实验室环境复杂得多，所以这些疫苗真正商业化还需很长时间，那时候猪周期早就炒作结束了，事实上，在疫苗商业化之前，在猪温的压制下，猪肉行业的类供给侧改革也就完成了。
众所周知非洲猪瘟是非常难控制的，全靠资金和人员管理，因此中小生猪企业和个体化的抗风险能力是非常弱的，从下图我们也可以看出，低于500头的猪场发病比例占比是67%，而超过5000头以上猪场的发病比例是12%，风险控制能力卓越。
· 龙头企业加大扩张产能，猪价景气周期受益
未来龙头猪企业的份额是一定会持续提升的，只有大的猪场才有资金和能力去控制风险，扩张产能，然后去满足需求。
3：头猪市值超越历史高点
如果回看历史，这波猪周期的头均市值还远没有到历史高点，2015年高点时头均市值16356元，牧原股份按照2019年1300万头出栏量，8月30日收盘价算，头均市值在12522元左右，相对历史高点仍有25%以上的空间，温氏股份是26%。
如果这波猪价超过2016年3月22元/kg的高点，头均市值也是有望新高的，2019年8月底猪价已经25元/kg，已经开始加速上涨了，就等股价追猪价了。