原标题：通用电气深陷破产危机，是阴谋还是顽疾？ 来源：云掌财经
作者：云掌财经 火星财汇
百年老企做空案的背后，折射出了通用电气在时代变迁下的落寞背影。
“通用电气体现了美国至高无上的权力。”被誉为“法国版华为事件”的《美国陷阱》一书中这样写道。
如今，这项“权力”正面临挑战。
飞向通用的子弹
8月15日晚，一份报告令通用电气（ge）深夜爆雷，远在大洋彼岸的中国市场也能看到滚滚浓烟。
哈里·马科波洛斯(harry markopolos)，这位现年62岁的美国人无愧传奇财务专家之名，在一份长达175页的指控报告中，他详尽列出了通用电气的财务状况以及种种罪状。
行家出手，拳拳到肉、招招致命。
尽管有反对者认为，这份报告不过是为了利润而贬低通用的绝望尝试，但传到投资者耳中，它所造成的后果就不可估量了。
明眼人看得出来，一颗正对着通用电器的致命子弹已经出膛。
华尔街的“打假”专家
受报告影响，8月15日通用电器股价开盘大跌，盘中一度跌超15%，最终收跌11.3%，创下11年来单日最大跌幅。市值一天蒸发89亿美元，折合人民币626亿元。
资本市场向来如此敏感，尤其是在财富汇集的华尔街，马科波洛斯的名号本身就是响当当的“金字招牌”。
1999年，他曾手撕金融巨骗麦道夫，揭开了美国历史上最大的金融骗局之一——“麦道夫欺诈案”，此后便一战成名。回想起来，当初他向sec（美国证券交易委员会）提交的陈述报告也不过短短17页。
从17页到175页，细致的数据调查让这位知名会计师单挑通用变得有恃无恐，据马科波洛斯介绍，他与他的团队进行了7个月的研究，发现通用电气涉及380亿美元的欺诈行为，相当于公司市值的40%以上。
而从报告的内容上看，其中的主要矛头均指向通用电气的长期护理保险部门。通过与英国保诚集团在政策损失率、保费水平等方面进行对比，马科波洛斯认为通用电气在财务方面至少存在三大罪状：
其一，公司会计违规行为涉及金额高达380亿美元；其二，公司存在185亿美元保险储备缺口；其三，通用油气业务的会计方式存在问题，运营资金情况远比公司财报披露的要糟糕得多。
报告还提到，通用电气的财务舞弊最早可以追溯到1995年，当时公司还是由杰克·韦尔奇经营。超长的时间间隔导致通用电气向监管机构提交的财务数据不够准确。除此之外，通用电气每隔2年至4年还会改变其报告格式，以防止分析师能够跨时间范围进行比较。种种迹象表明，通用电气正不遗余力地阻碍外界了解其业务部门的真实业绩。
马科波洛斯由此得出结论：“为什么一家公司会这么做？我们只能想到两个原因，首先是隐瞒会计舞弊，其次是因为通用电气的会计人员太不称职，没有能力保留适当的账簿和记录。”
前有麦道夫的深刻教训，分析师们如今都颇为慎重，更何况还搬出了杰克·韦尔奇之名，这已经触碰到了通用电气的名誉底线。
图片来源：通用电气官网
“历史上作假的典范”
股神巴菲特曾评价通用电气为“美国商界的象征”，后来这句话也的确得到印证。路透社在报道中写到，上世纪90年代最大的明星企业当属通用电气，它的市值一度突破6000亿美元，在2012年最高市值达到了8293亿美元。
缔造这一切的正是杰克·韦尔奇，“他不仅受美国企业尊敬，也受美国人民普遍尊敬”。
杰克·韦尔奇担任ceo期间(1981-2001)一度令通用电气的市值从130亿美元跃升至4800亿美元，其中他视为重中之重的金融服务部门成为促进市值上涨的一把利剑。
“金融是离钱最近的行业”，金融业务更是几乎包揽了所有金融服务，从借贷租赁到消费信贷，在2007年至2014年的财务报表中可以看到，除2009年和2010年受次贷危机冲击较大，其他财年，通用电气接近一半的利率都来自于金融服务。
借助多元化经营、跨国并购、金融杠杆等诸多手段，韦尔奇帮助通用电气成为美国乃至全球最大的电器和电子设备制造公司、全美第七大银行机构。
金融扩张使通用电气在美国工业集体沦落的年代给出了漂亮的账单，以暴涨的金融收益弥补了工业能力退化和退出决策带来的利润损失。在金融危机之前，通用金融的资产规模、负债比例和收入利润均超过产业板块，占据了集团内的最主要地位。这也不免让人疑惑，通用电气到底是一家工业公司还是金融公司？在世界500强的分类里，通用电气被归为多元化金融(diversified financials)，而不是工业。
2007年-2008年，金融危机使得美国多家银行与非银行金融机构濒临破产，和银行不同的是，通用金融本身吸收存款有限，处境更为艰难。金融海啸过后，美国政府加强对“非银行系统重要性金融机构”的监管，通用金融因此无法进行各种高杠杆的金融操作，成为了母公司的沉重负担。
受危机影响，通用电气被迫对一系列金融资产进行剥离、重组，成立新公司、减少投资以实现金融业务的瘦身。2017年，曾斥资30亿美元帮助通用渡过金融危机的巴菲特，也抛售了手头上所持有的全部通用电气股票。
金融服务曾让通用电气饱受赞誉，过度扩张却让公司发展陷入难关。如今，面对这个工业史上的庞然大物，马科波洛斯毫不客气地为之涂上污点，假设指控成立，通用将贴上新的标签，正如他说的那样，成为“历史上作假的典范”。
图片来源：通用电气官网
通用的反击，历史的必然
值得一提的是，对于外界的指控和质疑，通用电气的反击同样咄咄逼人。
“通用电气将始终严肃对待任何有关财务不当行为的指控。但这纯粹是市场操纵！马科波洛斯的报告包含错误的事实陈述，如果他在发表报告前与通用电气核实过，这些说法是可以纠正的。”通用电气ceo卡尔普气愤地说。
为了振奋士气，他还以每股7.93美元的价格购买了自家25.2万股股票，总价花费近200万美元，这也直接推动通用电气的股票在盘后交易中上涨约2.5%。
通用电气8月16日声明
卡尔普的底气离不开他不错的人缘，事件发生后，多家金融机构都不约而同地发声力挺通用。威廉·布莱尔金融服务公司详细说明了支持通用电气的原因，其全球工业基础设施联席主管尼·海曼则公开表示，股票暴跌完全没有依据，这就是所有内部人士都在买进的原因。
令人意外的是，全球知名做空机构香橼也随之发布报告，认为关于通用电气的做空报告是最糟糕的报告，自始至终都是虚伪的。
事实上，马科波洛斯毫不避讳地对媒体表示过，是一家对冲基金资助了这份报告的撰写和发布。在做空通用之后，马科波洛斯将会获得一笔不菲的报酬。只是，他拒绝透露这家对冲基金的名字。
百年老企做空案的背后，折射出了通用电气在时代变迁下的落寞背影。
上世纪90年代，全球市值top one的是当时世界上最大的非政府石油天然气生产商埃克森美孚公司，通用电气位列第二。二十年后的今天，埃克森美孚早已跌落神坛，通用电气更是被踢出道琼斯工业平均指数，取而代之的是新兴互联网巨头主宰市场，无论是在业绩还是市值上都碾压老牌企业。
历史的车轮滚滚向前，通用电气的做空惨案，与其说是一次蓄谋已久的冒犯，不如看做一个必然。（云掌财经综合）
来源：云掌财经网（id：yzcjapp）
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