然而，在牧原股份股价创下历史新高的同时，公司却面临着一个尴尬，上半年利润规模创下了上市六年来的新低。
当期，公司亏损1.56亿元，2016年、2017年行业高点时，公司净利润曾经一度高达10.72亿元和12亿元。
究其原因，在于今年6月份之前，国内生猪价格总体维持稳定，6月份以后才开启了一波明显的上涨。
百川盈孚提供的数据显示，2019年1月1日，国内生猪价格为14.46元/公斤，春节前后一度跌至13元/公斤附近，4月、5月维持在15元/公斤左右震荡。
直至进入6月后，国内生猪价格开始稳步提升，并于今年8月明显加速，至27日已经上涨至24.46元/公斤。
需要指出的是，上述价格样本只是全国均价，两广、江浙地区生猪价格更高，部分地区已经突破30元/公斤。
通过上述生猪价格走势，不难看出，上半年生猪养殖企业真正赚钱的只有6月份，1-5月份多处于盈亏平衡线(15元/公斤)及以下波动。
这也是，缘何牧原股份在二级市场赚足了吆喝，公司自身却不赚钱的原因。非洲猪瘟重创下出栏前景莫测
即便如此，包括散户、机构在内的资金对公司仍然显得非常热情，甚至是被认为“成熟投资者”的北上资金。
27日，msci二次扩容，陆股通资金当日净买入牧原股份2.7亿元，单日资金流入幅度仅次于今年1月18日和2月15日的2.96亿元和2.89亿元。
当日，北上资金一同买入的还有温氏股份，当日净买入的3.66亿元创下了年内单日流入资金的新高。
这再次点燃了市场对于猪肉股的热情，至28日误判，还未披露中报的罗牛山涨停，正邦科技涨近5%。
究其原因，还在于机构对生猪养殖企业下半年“美好生活”的憧憬。
21世纪经济报道记者测算发现，当前国内生猪养殖企业成本为15元/公斤，市场价在28元/公斤左右，按110公斤标准出栏体重计算，单头生猪毛利润可达1430元。
即便大型企业出栏价略低，即便打个7折，单头利润过千也不成问题。
这将为生猪养殖企业下半年贡献极大的业绩弹性，尤其是上半年相关上市公司业绩处于绝对低位的背景下，将愈发明显。
以牧原股份为例，半年报生猪产品毛利率仅为4.34%，而在上轮近期周期的2016年、2017年上半年，公司生猪毛利率曾经达到51.39%和34.34%。
仅有的变量是，受疫情影响，上半年生猪养殖企业多进行了集中抛售，使得生猪存栏量大幅下滑。
卓创资讯数据早前数据显示，截至7月底，全国生猪存栏损失量已近60%，福建、苏皖及两广市场存栏损失均超70%。
下半年是否还有猪可卖？部分卖方机构对此持有乐观态度。
譬如中信证券关于牧原股份的研报便指出，猪价上行+成本企稳，公司在19q2实现盈利3.85亿元。中报消耗性生物资产增长，预计下半年出栏量高于上半年。生产性生物资产高增，我们预计其母猪规模已企稳修复、出栏增长或领先于行业实现提速。
不过，考虑到企业补栏节点和养殖周期的因素，下半年国内生猪供应量将大概率出现下滑，养猪企业能否保证销量还得走一步看一步……（来源：21世纪经济报道）