中国股市到底有没有价值投资？
所谓价值投资，基本就是基于价值理论，然后去计算公司未来的现金流，并折现到今天的价值，这套理论没有任何问题，但在实践中却出了大问题，主要有这么几个
第一，几乎没人可以清晰准确地算出价值所在，更没办法准确计算公司的现金流，甚至利润，都是研究员倒推出来的，通常机构预估的业绩，就是用他过往5-8年的平均业绩，推算他未来2年的业绩，这其实准确性很差，特别是对于高波动的公司来说，每年的业绩起伏非常大，有的时候能赚几十亿，有的时候就赔几十亿，所以这种平均利润，参考的意义不大。
第二，公司本身就有意针对市场状况在调整利润，也就是说他看市场状况好，可能会主动释放利润，市场状况不好，他就主动隐藏利润，而且他还有可能充分利用分析师，制造市场效果，比如让分析师做一个增长10%的预告，结果业绩释放的时候，利润增长了30%，一下超过市场预期，股价跳涨。这种手段屡见不鲜，公司在主动调整自己的利润，让有限的利润，更有效的为自己服务。所以即使你看对了，这个公司真的未来两年持续增长，但他不想释放业绩，也是白搭。
第三，研究人员本身会受到市场情绪扰动，比如你在现在做一个业绩报告，跟在2015年5月做绝对心态是不一样的，现在你根本不敢给估值，但当年很多人甚至再说创业板100倍估值不高。中国中车都让他们给完成了中国灵车。所以这种判断本身就受到情绪的波动应祥，根本无法消除。
第四，意外因素太多，公司创始人都看不懂，比如马化腾在2010年之前，持续减持腾讯股票，现在看简直大错特错了，小马哥也说过他有生之年可能都看不到1亿人同时在线，结果第二年就见到了，而且现在微信同时在线超过了8亿。当然这是好的没想到，坏的没想到也有的是，比如苏宁人家好好的企业，上来就被电商冲击的七零八落，曾经的中小板最赚钱的公司，甚至巨亏了几年，自打有了电商，他就没怎么涨过。所以这些东西恐怕也并非是某个分析师能够洞悉的。
第五，价值与价格，就像牛郎织女，他们不见面是常态，见面才是偶然，我们做价值投资的，就是相信他们一定会见面，所以早早的就在那里等待自己的织女，坚信织女会来，但什么时候来却十分的不确定。还有一个著名的遛狗理论，主人牵着绳子遛狗，这条绳子相当的长，狗就是股票价格，主人就是价值，通常情况下，狗不是在你的前面就是在你的后面，他很少跟你身边通行，有的时候你明明看到他已经跑得很远了，不停地叫他，但他反而跑的更远了，但是这根绳子，就是我们的信念所在，但有的时候也会怀疑，这根绳子是不是虚拟的，为什么你扥他的时候，狗却完全没有反应。
中国资本市场有一些特殊之处，让投资者觉得这个市场对价值投资者并不友好，主要体现在a股市场市场化程度不完全、牛短熊长、暴涨暴跌，产生这些现象大概有几方面的原因：
1、制度不够完善，信披透明度不够，一些操纵市场的行为长期得不到有效遏制；
2、个人投资者比例大，投资行为喜欢跟风，缺少长期投资的理念；
3、成分股样本老化，不能完全体现经济结构。
如果你是个坚定的价值投资者，且判断对了招行09年到13年，牛逼的业绩增长，结果，一毛钱没赚到。
然后在14年，判断对了招行业绩，未来5年增速下滑，卖出股票。结果，反而错过了5年近4倍的涨幅。
人生最大的痛苦莫过于此。10年啊，人生有几个10年？
这几年，国人有钱了，不满足出国游山玩水了，每年巴菲特的股东大会，中国人的面孔越来越多。
如同“价值投资”朝拜大会一样，人人都都要去瞻仰下。连非法集资，躲在国外不敢回来的，都用割韭菜的3000多万，找巴菲特吃饭。
可又有几个人，能搞懂“价值投资”？
这么多年看到涌现了这么多亿万富豪，他们是价值投资赚来的吗？显然不是，绝大部分还是用智慧编故事，用汗水割韭菜套来的。
【涨停不出货，出货不涨停】
【涨停不出货】有两种情况：一种就是巨量涨停，巨量封在涨停板上面。封了多少呢我们看买三有72万股，买二有317万股，买一有21588万股封在这个地方。哎呀!这个巨量我都没见过，巨量封住涨停板，这么大的封盘，抛盘要把它抛完也得十五、二十分钟才能把它抛光，那么你急什么呢这就叫【涨停不出货】。还有一种就是小量涨停，封个5000股，53手放在那里它就涨停了。也有这样的股票，特别是一些小盘股，轻轻地一下就封住涨停板了。这是怎么回事说明了什么比如说这个股票流通盘是3000万股，它有2700万股吃进肚子里了，外面还有300万股，持有这300万股的股民，有的在上班，有的在旅游，根本没法抛，所以2000股就给它封了涨停板，那是多大的力量!他一个人做庄，爱怎么做就怎么做，股价涨到哪里去都不知道了，你出什么货所以只要是涨停，不管它是巨量涨停还是小量涨停，都不要出货，这是第一句话的含义。
【出货不涨停】就是说，要出货就在它不能涨停的时候就出货。这要看股价位置，比如说昨天一个涨停板，今天一个涨停板，两天两个涨停板，对于那么大一个流通盘股票来说，简直太厉害了，肯定有人要来抛，如果它挡不住抛盘了，软了，那么我就要出货了。出货肯定是在它不能涨停的时候出货的，比如说它现在涨幅是10.10%，如果涨幅只有9.80%那就不行了，就应该出货了。因为大盘股涨幅那么大了，你不出货万一回下来怎么办小盘股也是这样，它不能涨停了你就退出来，特别是在有一定的涨幅之后，出货就是在不涨停的时候。
出货有几种情况：一种就是不能涨停了，还有一种就是股价位置超高了，比如说5个涨停板，那么它涨停我出不出货呢这就比较难办了。总而言之，我觉得有一条：只要你今天在下午15时收盘以前1分钟，你还是涨停我就不出货，等明天再说了，我就是这样操作的，那么有的同学又会说心里着急，赚了钱你着急什么那么长的熊市都不着急，赚了钱更没有必要着急。
有没有办法管理这种暴涨的股票有的，大家把k线图调到5分钟，那是变化速度最快、最敏感的k线图。在那个上面我们就可以看到，如果股价发生涨势减缓，我们还是要出货的，现在就请大家把k线图调到5分钟图上观察。
图2
图3
图4
图5
小结：涨停板是多头气势极其强盛的表现，一个股票从没出现过涨停板的话，说明该股的主力太窝囊，也或者力量不够，甚或就没有主力。
涨停板有什么作用首先，在一波行情的启动初期，突破的位置上，最容易出现涨停板，它的目的在这个时候就是启动一波行情，股价快速拉离庄家成本区，以避免散户追风买入，这个时候的涨停板往往较干脆，分时线一波或者两波就能拉上涨停板，且封单较大，封住就不会轻易打开，这样才能避免散户追涨。
涨停板还有调动人气的作用，比如上升中继盘整平台向上突破的位置处，庄家不希望自己大量买入，但又希望散户来买入，以减轻自己的拉抬压力，所以这个时候往往是缩量创新高，但涨停板就封得不那么坚决了，且盘中经常会瞬间打开。这个时候他希望散户有足够的时间来介入，如果封死过早，则散户没法介入，还有他要安排在涨停板附近让看好的散户买入，让要卖出的人卖出，从而减轻自己最后那一段拉高的压力。
涨停板还有吸引人气来接盘，达到自己出货的目的，比如(图5)中最后那一个涨停板，明明是高位宽幅震荡出货了，却在反弹时做一个涨停板，散户一看又涨了，就来追涨了，正好落入主力的出货圈套。
总之分辨涨停板的好、坏是一个关键，它可以窥视主力的操盘决心，一般情况下出现在启动位置附近的涨停板，之后不能涨停也不要急于出货，而上升中途的就要小心点了，如果不能涨停，就最好看f5和f30等线来操作，集中出现几个头部信号就出来为好。如果是出现在拉升后期的，只要不能涨停，那就看f5和f30等线找卖点即可。
有一个最高指导原则就是：【涨停不出货 出货不涨停】，只要还能封住涨停，就不要急于出货，直到封不住了，再根据具体情况具体分析。
最容易涨停的关键位置
1、突破下降压力位置;2、突破重要颈线位置;3、突破上升通道上轨线;4、均线多头下的挖坑位置。
(1)这种股票，不指望开盘就能在最低价介入，需要根据盘中走势选股。
(2)选股，首先看该股分时图的走势形态，一般攻击性很强的敢死队资金。
(3)通过“(2)”的叙述，可以知道一个股票的攻击性如何，如果各方面都满足上述的条件，则当天如果大盘只要不出现明显的不配合，涨停，或者大涨的机会会很大。
(4)这里提到的判别方法，主要是一种模式，强调涨停概率很大，并可以结合后面教程中谈到的方法，盘中狙击。
接下来小编介绍几种常见股票买入时的仓位管理方法：
1.漏斗型仓位管理
这类方法主要适用于热衷抄底的激进投资者，初始进场资金量比较小、仓位比较轻，买入股价不涨续跌，后市逐步加仓，且加仓比例越来越大，进而摊薄成本。这种方法对投资者心理素质要求较高，优点是初始风险比较小，在不爆仓的情况下，漏斗越高，盈利越可观。
2.矩形仓位管理
这类方法主要适用于行情启动同时跟进的投资者，事先把准备入场的资金量进行等分，我们常说的二分之一、三分之一仓位就是典型的矩形仓位管理法。初始进场的资金量，占总资金的固定比例，随着股价持续上行，后面机会出现，再按这个固定比例加仓。
3.金字塔型仓位管理
这类方法主要适用于保守投资者，通常在行情启动后首次回落时建仓。初始进场的资金量比较大，比如4-5成仓位，后市如果行情按相反方向运行，则不再加仓，如果方向一致，逐步加仓，且加仓比例越来越小。
需要特别注意的是，首次建仓后没有止跌反而向下破位了，则不再加仓，做好止损出局的准备。
最后来介绍下左右侧仓位管理技巧，希望对大家有所帮助
左侧交易仓位管理：
首先将仓位均分为7份，若价格偏离价值中枢，在第一个低点附近买入1份，第二个低点附近买入2份，第三个低点附近买入4份，若将仓位均分为15份，在第四次低点附近买入8份。
左侧交易建仓结构
进场点判断可参考以下标准：
1.价格破前低，当kdj进入超卖区域(值小于20)，加仓一次;
2.固定回撤比例建仓，如每回撤15%，加仓一次;
当价格低于价值时，逢低吸筹，这是做价值投资一定要有的思维。它的买入核心逻辑在于价格足够便宜，这种方法机构建仓比较常用，个人投资者同样适用，无关资金量大小，做好仓位的等分即可。最终呈现的仓位结构是金字塔结构，随价格下跌，成本重心加速下移。
价格与仓位变化
趋势反转时，可以选择灵活的减仓方式，当价格反弹至第一笔交易成本位置，减1/3仓位;价格反弹至价值线附近减1/3;趋势反转清仓;如图：
进出场位置
左侧交易在交易中的应用：
交易应用
以存储芯片龙头兆易创新为例，图中价值线为110元，在价值线下方出现过三次价格破前低，kdj进入超卖区域;分别是在85元、68元和62元，若按八等份分仓买入，成本约为67元;价格反弹至85元减仓1/3，110元减仓1/3，两次减仓之后合计盈利69.35%。
右侧交易仓位管理：
首先将仓位均分为8份，当价格突破底部区域试探性建仓2份，当价格回踩突破前高建仓4份，价格创新高再加2份;
右侧交易建仓结构
右侧交易建仓的核心是跟踪趋势，在上涨趋势形成之时进场。图中当价格首次突破底部区域，但趋势仍不够明朗，为防止假突破进行试探性建仓2份;当价格回踩下方支撑后突破前高，这时趋势得到确认，是最佳进场点，上涨力度和幅度最强，建立4份仓位;当价格二次回踩趋势线之后突破前高建仓2份，也可在回踩趋势线企稳之后建仓。
进场点判断可参考以下标准：
1.k线底部反转形态，如w底、头肩底、上升三角形等形态。
2.趋势线和趋势类指标，如均线、macd等。
右侧交易建仓成本集中在趋势起涨附近，总体偏低。在趋势发生反转时出场，具体操作时，可遵循先进先出原则，即短期趋势发生反转，最早建仓的2份仓位止盈，中短期趋势反转，第二次建仓的4份出场，长期趋势反转，最后的2份出场，短中长趋势的判断，可以通过60分钟、日线和周线研判，具体周期可根据自己的交易习惯进行选择。
趋势反转出场
右侧交易的方式也就是通常所说的追涨杀跌，在强势市场中常用，能够抓住市场快速上涨的机会，提高投资效率。右侧交易建仓在交易中的运用：
以科大讯飞为例，1月初突破底部区域，走出底部n字结构，在突破位试探性建仓2份，股价回踩下方支撑之后企稳，再次突破前高时加仓4份。若之后股价不破趋势线情况下，回踩创新高仍有加仓机会。
假突破情况
当然，趋势跟踪难免会遇到假突破的情况，在第一次进场之后市场反转向下，可在跌破前底之后止损。
需要注意的是，投资者在交易时，千万不要混淆概念。本来做趋势交易，价格下跌不止损，被套住了反向加仓，看着像左侧建仓，实则不然，左侧交易建立在价值判断基础之上，对标的基本面要求比较高，并非所有股票都适用，所以操作前对自己的交易方式要有清晰的定位，交易时坚守规则，才是常胜之道。
不良心态股市伤不起
态度不能决定一切,但没有好的态度,没有好的心态,在股市就没有办法生存,不良心态极有可能让你“身败名裂”,死得很惨。
一、“不良心态死法六种”
炒股如战争,资本如军队,但比国家的军队更凶猛。透过一条小小电线,就可在万里之外的别国提取大量金钱,将他国人民的血汗占为己有。何用飞机大炮! 美国的华尔街内蝴蝶的轻舞翅膀,中国这边股市就会波涛汹涌,这就是所谓的蝴蝶效应。
现实生活中,许多人,尤其是新股民朋友总是生活在幻觉中,以为炒股必可富甲天下,而不想付出辛苦的代价:匆匆入市,却常常劳神费时,事与愿违,何解因为人们不知道炒股的“六种死法”和“常见误区”。不精其理而长稳胜算者,今古未闻。
1.死法一:逆势
潜在假设:逢低吸纳 抄底运动
心态启示:天下没有免费的午餐!
买卖股票的第一步就是选股。很多人以为,股票价格低的话,那么就算跌也跌不到哪儿去,就好像去淘东西,价格摆那儿,利润肯定依附于价格,价格低,那么利润再高也就那么多,类比于股市,那就是逢低吸纳,买底部股。但是谁敢说这个底到底在哪里呢
记得有一个刚入市不久的朋友发现一只股票从10元跌到6元,他认为这只股票已经跌了将近一半,是底部了,便大胆买入,一个月后这只股票又跌了4元多钱,这位朋友想:这回应该是底部了,又进行补仓,没想到还没出一个月,这只股票又跌去1元多,于是他心里就没底了,害怕这只股票继续跌下去,在3元附近忍痛割肉出局。这其实就是许多散户朋友“抄底运动”的真实写照。底部很少是你所能想象到的价位,试想如果多数人能够看到这个底部,那么庄家到哪去收集便宜的筹码呢因此记住,千万不要轻易买便宜的东西,根据效率市场理论,如果有便宜,早就让别人占去了,哪儿能轻易轮到我们普通大众:论资金,机构比我们多;论经验,基金经理比我们丰富;论人数,散户倒是占大头,可是这么多,您觉得您一定是那位幸运观众吗市场上很少能占到便宜,不是每个人都像×××一样幸运。
2.死法二: 死守
潜在假设:股价会向股票的内在价值回归
心态启示:把握现在,而不能太着眼于未来
有人在30元买入了中石油,大家都知道,中石油上市发行价是48元左右,到30元已经下跌了1/3,但不幸的是,买入不久,发现股价依然往下跌,28元、26元,市道明显不对劲,让他跑,人家说即使跑也得等反弹不亏,匪夷所思!结果,一跌回到解放前,中石油股价最终落脚在18元左右,股市吸取了倾国之能量,漠视天下群雄,连政府都很难改变其走势。只有在口袋的钱,那才是真正属于自个儿的真金白银。
所以,既然进了股市,就要有亏钱的心理准备。“愿赌就要服输”,在股市里那种不容易赚钱而经常被套亏钱,是再正常不过的事情,最重要的是,不要把自己的心态给弄坏了。大部分股民就是因为自己的心态变坏了,从而陷入不断亏钱的恶性循环之中。盲拳也能打死老师傅,但是,终究难成大气,对局势有疑惑,发现大势不对,趁陷得不深,早点割肉走人,才是正道。
炒股是一场马拉松,首先,最重要的是要时常保证一颗平和的心,不以涨喜,不以跌悲。其次,炒股一定要认大势,善于把握大方向。只有大方向正确了,我们才能劳有所得,并能有效回避系统的风险。
3.死法三:破釜
潜在假设:一分耕耘一分收获,那一门心思钻进去,一定有好回报
心态启示:股票投资要量力而行
2002年, b先生夫妻双双下岗,每月的工资加起来不过3 000元。然而,孩子要上学,家里还要开销,工作又难找,a先生便想靠炒股赚钱。他从朋友的朋友处得知,某某股票要涨,便把家里所有的积蓄拿出来全部投入。然而,大熊市不期而至,a先生的一家一当全部套牢,简直要以头撞墙。
股票投资要量力而行,向其他事情一样,我们需要把握一个度,不能说是牛市,棺材本儿都可以投进去,静等钱生钱。量力而行,需要我们量财力而行,量精力而行,乃至于量能力而行,然后再尽力而为。股票投资,如果不求稳,不量力而行,失败是迟早的事,可能一开始凭运气有那么一小段的得意,但是从长期看,不量力而行的后果很严重:许许多多股民赔得一塌糊涂的一个重要原因就在没有做到量力而行,过于轻信别人的宣传和蛊惑,一门心思投身股海,结果可想而知。
牢记这9张思维导图，你就是赢家!
1、股市导图总纲
2、k线基础
3、均线基础
4、切线基础
5、指标分析
6、统计分析
7、选股方法
8、板块轮动
9、股市中的各色骗局
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(以上内容仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)
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