【市场信息】

1.7月24日农业合作银行管委会会议已经同意2019年帮助受旱灾影响农户措施，农业合作银行将准备约1000亿贷款资金，帮助170万农户，并准备于7月30日向内阁提交提案。

2.据外媒报道，7月25日，米其林公布了2019年上半年的经营情况。1-6月，这家轮胎公司的销售额为117.8亿欧元(约合人民币903.3亿元)，同比大增11%。同期，米其林的利润为8.44亿欧元(约合人民币64.7亿元)，较2018年上半年9.17亿欧元(约合人民币70.3亿元)，下滑了7300万欧元(约合人民币5.6亿元)，约7.96%。

3.柬埔寨农林渔业部天然胶总局统计数据显示，今年1～6月，柬埔寨天然胶出口量总计10.4261万吨，同比增长24%。1-6月,柬埔寨天然胶出口收入为1.39亿美元,每吨天然胶的出口价格平均为1339美元，比1-3月的1279美元有所上升，但是仍低于去年同期的1434美元。柬埔寨天然橡胶开发协会表示，出口量的扩大主要得益于天然胶产量的增加。除了正规渠道的出口外，还有些农户为了逃避征税，通过其他途径出货，实际出口量可能更大。由于加工设施尚不完备等因素影响，柬埔寨天然胶的多半向越南和马来西亚出口。目前，柬埔寨橡胶种植面积为43.6357万公顷。由于面临劳动力不足和国际价格下跌等问题，过去3年来橡胶种植面积几乎没有变化。

4.2019年6月，中国天然橡胶(10个税则号)累计进口32.81万吨，环比跌15.56%，同比跌33.56%。分品种看，天然乳胶进口量约3.08万吨，环比跌14.17%，同比增7.27%；烟片胶进口量1.75万吨，环比跌2.47%，同比跌43.63%；标准胶进口量16.78万吨，环比增19.09%，同比降10.3%；复合胶进口量0.73万吨，环比跌15.12%，同比降28.43%；混合胶进口量10.46万吨，环比降15.56%，同比降33.56%。

5.日本央行30日在结束为期两天的货币政策会议后宣布，维持现行超宽松货币政策不变，并下调2019财年经济增速和物价走势预期。日本央行还决定，将短期利率维持在负0.1%的水平，并将通过购买长期国债使长期利率维持在零左右。日本央行在当天发布的声明中表示，为实现2%的通胀目标，央行将坚持现行超宽松货币政策。若出现重大经济风险，央行则会“毫不犹豫”推出新的宽松措施。同时，鉴于世界经济形势和日本今年10月消费税提升可能给日本经济和物价走势带来的不确定性，至少到2020年春季，日本央行将维持当前超低利率水平。在会后发布的《经济和物价形势展望》报告中，日本央行将2019财年日本经济增速由4月份预计的0.8%下调至0.7%，剔除生鲜食品的核心消费价格指数(CPI)增速由4月份预计的1.1%下调至1.0%。

6.上海国际能源交易中心7月30日发布通知，自7月31日起，符合条件的客户可以向期货公司会员、境外特殊经纪参与者、境外中介机构申请开立交易编码或者开通20号胶期货交易权限。通知称，客户开通20号胶期货交易权限，应当满足《上海国际能源交易中心期货交易者适当性管理细则》规定的适当性管理标准。其中，可用资金要求应当满足“申请开立交易编码或者开通交易权限前连续5个交易日保证金账户可用资金余额均不低于人民币10万元或者等值外币”。

7.国家发改委公布数据显示，今年1—6月，全国社会物流总额为139.5万亿元，按可比价格计算，同比增长6.1%。其中，工业品物流总额为126.5万亿元，同比增长6.0%；进口货物物流总额为6.9万亿元，同比增长1.1%。

8.中央气象台7月31日06时继续发布台风蓝色预警。今年第7号台风将于31日夜间到1日早晨在广东电白到海南岛琼海一带沿海登陆。南海热带低压的中心今天(31日，下同)早晨5点钟位于海南文昌东偏南395公里的海面上，就是北纬18.3度、东经114.3度，最大风力有7级(15米/秒)，中心最低气压为996百帕。预计，该低压将以每小时20公里左右的速度向西北方向移动，强度继续加强，将于今天白天在南海西北部海面加强为今年第7号台风，并将于31日夜间到1日早晨在广东电白到海南岛琼海一带沿海登陆(热带风暴级，8级，18-20m/s)。登陆后将穿过雷州半岛，于8月1日白天移入北部湾，可能于1日夜间到2日上午在广西西南部到越南北部一带沿海再次登陆(热带风暴级，8级，18-20m/s)，登陆后强度逐渐减弱。

【现货市场报价】

31日国内现货市场：

今日沪胶震荡，云南天然橡胶市场报价盘整为主，个别品种窄调50元/吨，商家随行就市报价，实际成交商谈为主。参考报价如下：19年国营SCRWF在10850元/吨，19年民营SCRWF在10750元/吨，18年国营SCRWF报价10750元/吨，17年国营SCRWF报价10650元/吨；19年SCR5#报价10600-10800元/吨，18年SCR5#报价在10700-10800元/吨；19年国营SCR10#新胶报价10450-10500元/吨，18年民营SCR10#报价10450元/吨；民营TSR9710报价11000-11100元/吨(13税)；19年国营TSR20#报价11000-11100元/吨(13税)；颗粒烟胶11900元/吨(13税)版纳工厂自提价；其它品种实单商谈。

沪胶震荡小跌，而现货跟随期货主流报盘小幅调整50元/吨。参考报价如下：17年广垦、宝岛全乳胶参考报价10500元/吨，17年金凤、云象全乳胶报价10550-10600元/吨，18年宝岛全乳胶报价10650元/吨；18年越南3L参考价格11000-11100元/吨；泰国烟片主流参考报价12850元/吨。价格仅供参考，实际成交商谈为主。

今日沪胶震荡，山东天然橡胶市场报价窄调，部分品种窄调50元/吨，市场报盘正常，视买盘具体商谈。参考报价如下：18年宝岛/中化/五指山全乳报价在10700元/吨，18年云象全乳报10750元/吨，17年宝岛全乳报价在10450元/吨，17云象全乳报价10600元/吨，17年广垦/中化全乳报价10500元/吨，16年美联/五指山报价10350元/吨；18年标二参考报价11050-11100元/吨；越南3L胶报价11100-11200元/吨，越南3L混合报价11100元/吨；泰国3#烟片报价12750元/吨，价格仅供参考，实单具体商谈。

沪胶弱势震荡，浙江地区天然橡胶市场报价窄调50-100元/吨左右。市场询报盘情况正常，实单走货情况尚可，实单倾向具体商谈；浙江市场参考报价如下：17年宝岛全乳胶报价10700元/吨；越南3L胶市场报价11200-11300元/吨；泰国17年3#烟片货源稀少，参考报价13000-13100元/吨；报价仅供参考，实单具体商谈。

今日沪胶震荡小跌，福建地区现货市场主流报价小幅下调50元/吨。据卓创了解，越南3L胶小厂靓货参考报价在11400元/吨左右。价格仅供参考，实单具体商谈。

今日沪胶震荡运行，四川市场主流报价窄调。据卓创了解，19年全乳参考报价在11500元/吨；3L小厂靓货参考报价11600元/吨；标二胶报价11100元/吨；价格仅供参考，实单商谈确定。

今日沪胶震荡小跌，江苏地区现货市场主流报盘价格小幅调整50元/吨。参考报价如下：17年宝岛、广垦全乳自提参考10500元/吨；17年金凤、云象全乳胶自提报价10550-10600元/吨；18年宝岛全乳自提价格为10650元/吨，18年越南3L参考自提价格11000-11100元/吨；泰国3#烟片参考报自提价12850元/吨；买盘具体商谈。

天津市场天然橡胶报盘小跌50元/吨左右，今日沪胶弱势走低，市场观望报盘，下游按需采购，买盘情绪一般。今日参考报价如下：17年宝岛全乳胶报价10400元/吨；17年金凤全乳胶货源稀少，参考报价10550元/吨；18年宝岛全乳胶10600元/吨；报价仅供参考，实单具体商谈。

广东市场天然橡胶报价暂时持稳，越南3L胶含税参考报价在11500元/吨，沪胶弱势走低，市场暂时观望持稳报价，下游补货情绪一般；报价仅供参考，实单商谈确定。

沪胶震荡运行，而现货市场交投气氛冷清，主流报盘价格弱势运行。日内参考报价如下：16年云象参考报价10550元/吨；17年云象全乳参考报价10650元/吨；19年标二报价11200-11300元/吨；越南3L参考报价11150元/吨；17年泰国3#烟片参考报价12900元/吨。价格仅供参考，具体成交商谈确定。

沪胶弱势震荡，而现货市场报盘价格稳中小跌。日内主流参考报价：三棵树桶装新胶参考报价10800-10900元/吨；黄春发散装船货参考报价10700元/吨；越南散装乳胶报价8200-8300元/吨；国营金联散装乳胶参考报价8550元/吨，国产民营散装乳胶报价8200元/吨；价格仅供参考，实际成交存可议空间。

今日沪胶弱势运行，而现货市场货源供应不多，持货商报盘价格窄调为主，实际成交商谈确定。主流参考报价如下：黄春发桶装乳胶参考报价11200元/吨，少数报价10900-11000元/吨；越南散装乳胶船货报价8300元/吨；国营散装乳胶金联参考报价8550元/吨，国营非金联散装乳胶8300元/吨；价格仅供参考，实单成交存可谈空间。

福建天然乳胶市场报价窄调。进口三棵树桶装乳胶参考报价在10900元/吨，国营乳胶报价8000-8100元/吨周边送到。市场需求一般，价格以实单商谈为准，仅供参考。

沪胶震荡运行，而进口天然乳胶现货货源不多，尤其是泰国乳胶供应稀少；但同时目前终端工厂高温淡季，实际采购相对零散，市场成交低迷。日内参考报价如下：三棵树桶装乳胶报价10800-10900元/吨；越南散装乳胶报盘价格8300元/吨；国产非金联散装乳胶报价8300元/吨，金联散装乳胶8550元/吨；价格仅供参考，实单成交存可谈空间。

【今日点评】

受益于美联储货币例会召开，降息预期临近，利多因素出现推动本周三国内橡胶1909合约呈现小幅反弹的走势，期价最高涨至10775元/吨一线，不过受上方10日和20日均线压制，反弹空间较为有限。截止收盘时沪胶1909合约略微收涨0.80%或85元/吨，成交量达269290手，较昨日略微减少；持仓量大幅减少22184手，至275248手。

从技术面上看，国内沪胶期货1909合约虽然突破5日和10日均线压制，但20日均线的压力却未能成功突破。随着全球流动性宽松预期再起，胶市偏弱的供需格局暂时被弱化，积极因素重新占据上风并推动胶价在短期内出现小幅反弹的走势。短期1909合约或将维持在10600-10900元/吨区间内震荡整理。

在橡胶期权方面，由于本周三沪胶1909合约小幅走低，导致实值和虚值看涨期权普遍上涨，同时虚值和实值看跌期权则普遍下跌。由于短期内全球宽松流动性预期再起，暂时盖过供需面不佳的现状，胶价估值重心有望修正，小幅抬升。预计后市沪胶1909合约将维持在10600-10900元/吨区间内震荡整理。

【后市展望】

预计后市1909合约将维持在10600-10900元/吨区间内震荡整理。