再次,利率水平的相对差异也会影响汇率的变动。市场经济环境下,利率和汇率是分不开的。如果一国利率水平比较高,外国货币就会流入国内,这样外汇需求就会减少,本国货币的需求相应增加,本币汇率就会上升。反过来,本国利率较低时,外汇需求就会增加,本国货币也会外溢,就会引起汇率的下降。
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最后,我们知道,各国中央银行的干预也会影响汇率的变化。因为一国的迸出口贸易、资本的流动以及国际收支状况都和汇率有着千丝万缕的联系,所以一国的中央银行一般都会通过影响外汇的供给,以干预汇率的变动,以使汇率朝着对本国有利的方向发展。
此外,国民经济发展状况、政府的宏观经济政策、投资行为、国际经济的震荡、世界政治格局的变化以及人们对经济的预期变化等等都对汇率的变动产生深远的影响。而这些因素彼此之间既相互联系,又相互制约,并且随着时间的推移,各自产生作用的强度经常出现交替变化,所以很难准确地找出究竟有哪些因素影响一国货币汇率的变化。在某一时期起主要作用的因素,而在另一时期可能不起作用。即便在同一时期,同一因素对不同国家和地区货币汇率的影响也很不相同。
升值与贬值,孰优孰劣?
评价任何事物都要看其两面性,汇率的变动也不例外,不管是升值还是贬值,都各有其优缺点。我们从汇率的变动对贸易收支的影响看一下,在其他条件保持不变的情况下,货币贬值会提高出口产品的国际竞争力,因为出口产品是以外币表示的,而本币贬值使得外币就更具有购买力,显然,货币贬值直接好处是有利于扩大该国产品的出口,剌激经济增长。
例如,出口1000万美元的货物,在1美元兑换6.66元人民币时,我国的出口企业结汇时可以得到的收入是6660万元人民币,贬值为1美元兑换8.22元人民币时,出口企业结汇时能得到的收入是8220万元人民币,增加收入1560万元人民币。这样的话,出口企业就有更大的积极性增加出口。
但是,本币贬值对进口有着相反的作用力。进口产品是用本币表示的,贬值意味着进口产品价格提高,这种情况支付就要增加,削弱了需求。如果升值则有着相反的作用,促进进口而不利于出口。