在去年高基数的背景下，三一重工依然交出了一份超出市场预期的答卷，受此利好刺激，三一重工在4月15日开盘大涨5.93%。
根据工程机械行业协会数据，2019年一季度挖掘机行业累计销量为7.45万台，同比增长24.5%，创历年一季度销量新高。
其中，三一重工挖掘机累计销量为1.95万台，同比增加52.3%，市场占有率提升至26.2%，较2018年底提升3个百分点，市场竞争能力持续提升。
工程机械行业的景气仍在维持，板块相关企业是否仍值得布局呢？
工程机械销量超预期
工程机械行业的景气度其实已经维持了两年，在刚刚过去的2018年，行业典型产品挖掘机销量也创了历史新高。
2018年全年挖机销量20.3万台，同比涨幅45.0%。国内市场销量18.4万台，同比涨幅41.1%。出口销量1.9万台，同比涨幅97.5%。今年一季度，挖掘机销量继续维持高增长。
图：历年挖机销售数量及增速
完脚机机是工程机械行业的一个代表。除挖机外，起重机、混凝土机械等保持了不错的增长势头。
这两年固定资产投资的增速并不高，特别是2018年，固投增速降至历史低位，为何与固定资产投资息息相关的工程机械行业却如此景气呢？
首先需要澄清一个概念，工程机械销量和工程机械真实使用量是不同的概念，后者表示实际使用的工程机械数量，和下游房地产和基建的关系更加密切。
图：挖掘机历年真实使用量和开工率
根据中泰研究所统计的数据，2015年是挖掘机真实使用量的一个低谷，真实使用量只有71.44万台，开工率也只有66%，均创下2010年以来最低值。
原因是2015年房地产投资增速的下降，2015底，房地产的投资增速一度接近0。但随后国家放宽了楼市限制，房价再次井喷，房地产的开发投资增速也逐渐回升。这也触发了工程机械行业的回暖。
图：房地产历年开发投资额
但挖掘机真实使用量在这轮景气周期中增长的并不快，为什么挖掘机的销量反而井喷呢？一个原因是企业家对未来固定资产投资增长的预期，另一个原因是，挖掘机迎来了一轮产品替换潮。
挖掘机的寿命为八年左右，而上一轮挖掘机的消费高峰在2010-2011年，经过8年的周期，挖掘机在2018-2019年将迎来一轮替换潮，这是挖掘机，以及整个工程机械产品这两年高景气的原因。
工程机械或维持景气
我们认为，工程机械在2019年大概率将维持过去两年的高景气度，原因有三点：
首先，2019年以挖掘机为代表的工程机械仍处于一个产品替换期。
其次，2018年房地产投资有望维持稳定，基建投资的增速则有望回升。基建投资在2018年降至冰点，但为了刺激经济，从2018年三季度开始，发改委的审批进度明显加快，预计2019年基建新项目有望加速释放，带动投资增速企稳回升。
图：历年固定资产投资增速
央行周五公布3月社融数据，3月社会融资规模增量为2.86万亿元，比上年同期多1.28万亿元，其中人民币贷款增加1.69万亿元，比上年同期多5777亿元。社融数据超之前市场预期，不仅提升了信心，也说明基建投资正在加码。
再者，一带一路加速工程机械产品出口。一带一路背景下，国产工程机械产品有望加速出口，像三一重工这样的龙头企业，也有望和国际巨头卡特彼勒、小松等工程机械厂商扳扳手腕。
个股方面，我们重点关注仍然龙头三一重工，以及细分品种叉车龙头安徽合力。
三一重工是中国工程机械行业龙头，混凝土机械、挖掘机销量国内排名第一；起重机销量国内排名前三。文章开头也提到，公司的市占率正逐步提升。市场如果稳定，公司股价有望创历史新高。
安徽合力则是国内叉车龙头，2018年业绩高速增长，pe16倍（上次关注的时候才14倍），是适合做埋伏的一个品种。
温馨提示：点击右上角【关注】，每天开盘前查看新浪大数据优选的三只短线金股。
文章内容仅供参考，不构成投资建议 ，投资有风险，入市需谨慎！