【豆类基本面】受美豆季度库存达到创纪录高位以及玉米期货大跌拖累，周五cbot大豆期货市场延续弱势继续收低，5月大豆合约失守900美分重要关口后反弹乏力，周度跌幅超过2%。美国农业部3月29日公布两个重要报告。其中库存报告显示，截止3月1日当季美豆库存为27.15552亿蒲式耳，高于市场预估的26.83亿蒲式耳，为历史同期最高纪录，显示美豆库存压力十分明显。美国农业部在种植意向报告中预计2019年美国大豆播种面积为8461.7万英亩，同比下降5.13%，而市场此前预估值为8616.9万英亩。美国农民开始主动调整种植结构，缩减的大豆面积主要转增玉米种植。显然本次大豆面积报告的意外利多缓解了市场对美豆库存严重过剩的担忧，但当前美豆市场仍对利空题材更为敏感。此外，由于当前美国西部玉米带出现大范围洪水，可能会导致一些玉米面积最终被迫转种大豆。南美大豆收割提速，上市进程加快，丰收预期更加强烈。农业顾问公司agroconsult最新预计巴西大豆产量为1.18亿吨，上月预估数据为1.164亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的最新报告预计阿根廷大豆产量为5300万吨。南美大豆供应充足，未来数月将于美豆同步竞争出口市场。中美贸易谈判仍在有序推进，各方对4月份中美达成贸易协议充满期待。美豆价格重心持续下压，静待中美贸易谈判提供新指引。国内豆类市场承压走弱，供需双重压力下市场前景并不乐观。
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势运行，市场购销不旺，多地价格跌至近1年来低位水平。国家统计局公布的数据显示，2018年国产大豆总产量为1600万吨，比上年增加72万吨，增幅为4.7%。2019年国家农业农村部将继续实施增加大豆和油料作物的生产指导，黑龙江省农业农村厅公布新年度大豆种植补贴将较玉米高出200元/亩以上，大豆生产者补贴每亩300元/左右。上周豆一期货连续走低，1905大豆期货跌破前期低位支撑再创合约上市以来新低，弱势特征十分明显。当前地方储备收购量有限以及高额种植补贴导致大豆实际种植成本大幅下降并将刺激面积增加，主产区大豆需求低迷以及受到进口大豆成本下滑拖累，国产大豆市场依旧缺乏反弹动力。预计今日连豆市场延续弱势震荡状态，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中短线适量参与大豆期货交易或继续保持观望。
【豆粕菜粕今日操作建议】周五国内豆粕现货市场保持稳中偏弱状态，局部价格下跌20元/吨，沿海地区主流报价多运行在2550元/吨附近。美国3月底重要报告前市场购销趋于谨慎，多维持观望为主。4月船期巴西大豆贴水报价为122美分，折算豆粕理论成本约为2630元/吨。美豆重要报告落地并未缓解市场弱势，中美贸易谈判背景下中方继续加大对美豆采购力度，预计4-5月份大豆到港量将明显攀升，而南美大豆丰收前景乐观，需方对远期大豆供应的担忧情绪持续下降，中国进口商不急于采购。南北美大豆出口期高度重合，不利于投机资金及供应商推升价格。国内豆粕终端需求因非洲猪瘟疫情影响短期内难以摆脱困局，豆粕市场仍处于弱势周期。预计今日国内豆粕期货市场维持低位震荡行情，建议投资者保持震荡思路，原有豆粕空单仍可适量持有，豆粕多单宜择机止损或减仓，抄底仍需谨慎。
【油脂今日操作建议】cbot豆油市场连续五周下跌，技术上空头形态相当明显。马来西亚棕榈油市场承压下跌周度跌幅近3%，预期增产以及高库存因素持续施压。上周国内油脂板块整体承压回落，菜籽油则继续受到中国收紧加拿大进口菜籽类商品的影响而表现相对抗跌。春节过后国内油脂需求明显转弱，内外盘豆类及棕榈油市场利空题材接连出现，国内贸易商原有存货消化困难，油厂在正常开工率下豆油库存持续攀升，供需双重阻力导致油脂价格重回跌势。中国对加拿大菜籽类商品采取技术性进口限制，国内菜籽类商品供需平衡关系受到较大冲击，可能导致菜籽类商品与豆类商品的进行重新定价。豆油和棕榈油则整体反映国内外供过于求的基本面而维持偏弱运行。预计今日国内油脂板块延续震荡行情，建议投资者保持震荡思路，棕榈油和豆油期货空单仍可适量持有。