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春节扰动消退,生产需求修复 3月PMI重返荣枯线上

2019/4/7 17:39:20发布65次查看
每经记者:李可愚 每经编辑:廖丹
2018年12月,中国制造业采购经理指数(pmi)在时隔两年多后首次录得低于50%的荣枯线的数据,进入收缩区间。随后的两个月,根据国家统计局公布的数据显示,其pmi数据仍处于荣枯线下。
pmi被普遍认为是经济运行的先导性指标,那么,pmi前几个月低于荣枯线下的原因是什么,何时能够重返扩张区间成了大家关心的问题。
3月31日上午,国家统计局发布2019年3月pmi运行情况。数据显示,本月,pmi指数为50.5%。《每日经济新闻》记者注意到,这是月度pmi数据时隔3个月后重返50%的荣枯线上。
国家统计局官网截图
3月pmi走强与春节因素消退有关此次pmi数据重回扩张区间,原因何在?
对此,《每日经济新闻》记者注意到,无论是国家统计局的分析人士,还是业界专家,都表示本月pmi重返荣枯线上与此前春节因素的消退有关。
国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读称,本月pmi数据存在这样一个特点:生产活动加快,内需继续改善。春节过后,制造业逐步恢复正常生产,生产指数和新订单指数均升至6个月高点,其中生产指数为52.7%,高于上月3.2个百分点;新订单指数为51.6%,高于上月1.0个百分点。
华泰证券首席宏观分析师李超也分析称,今年春节及正月十五全部在2月份,3月份pmi指数的走强主要是反映春节后月份的季节性反弹。
同时,也有观点指出,此次pmi走强反映的不只是短期因素。
在中泰证券宏观高级分析师杨畅看来,一季度pmi均值49.7%,较去年12月回升0.3个百分点,表明制造业中短期出现修复。3月生产指数、新订单指数分别为52.7%、51.6%,均较2月出现回升,一季度均值51.0%、50.6%,分别较去年12月回升0.2个、0.9个百分点,表明生产和需求同步修复。
他还强调,发电耗煤数据与电炉开工数据支持修复。与生产指数回升相印证,截至29日,3月6大发电集团日均耗煤量66.2万吨,较去年3月同比增长3.8%,一季度日均耗煤量62.2万吨,较去年12月上升7.1%。从2月中下旬开始,全国电炉开工率逐级回升,截至3月22日回升至68.59,回升至高位区间。
与此同时,记者也注意到,有观点认为,目前正在推行的更大规模减税降费措施,可能会对制造业的发展起到一定的正面作用。
对此,赵庆河就指出,制造业重回扩张区间,表明随着国家支持实体经济发展的简政减税降费政策逐步落地,供需两端有所回暖。
李超也指出,今年各项政策以稳为主,财政政策提质增效为企业减税降费以支撑利润,降税、降电费的同时,也可能配合降息。
pmi未来走势意见不一3月pmi数据走强的趋势,能否在未来几个月份延续?记者注意到,对此,专家对此意见不一。
中国银行国际金融研究所李赫认为,pmi走出站上临界点,意味着二季度经济将企稳回升。
他具体表示,由于供需两端双双回暖,制造业pmi重返扩张区间,预计未来将持续回升。随着政策托底作用进一步显现、工业企业利润将触底回升,市场预期正逐步趋好。另外,新业态、新产能正加速形成,产业结构继续优化。综上所述,经济在二季度将企稳回升,全年呈现“前低后高”的趋势。
不过,也有观点指出,虽然3月份的pmi数据走强,但制造业和整体经济的走势还需要进一步观察。
联讯证券首席经济学家李奇霖指出,整体来看,虽然3月制造业pmi能够一定程度上缓和对经济的悲观预期,但我们认为实际情况可能并没有这一指标反映的那么乐观。指数改善更多是由生产贡献的,在内需不强、海外主要经济体经济同步走弱的情况下,生产能否持续好转,以及经济是否接近底部,还有待观察。
封面图片来源:摄图网
每日经济新闻
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