来自上海的企业美迪西是一家专业的生物医药临床前综合研发服务 CRO(临床试验业务)，公司行业为“研究和试验发展”。

　　具体来说，美迪西经营范围包括艾滋病药物、抗癌药增敏剂、基因工程疫苗及生物医药中间体的研发，转让自由技术成果，并提供相关技术咨询、技术服务及自有技术的进出口。公司专注于生物医药临床前综合研发服务CRO，为医药企业和其他新药研发机构提供全方位的新药研发外包服务。

　　美迪西招股书显示，报告期内，公司抓住生物医药研发CRO市场的良好发展机遇，业绩显著增长，2016 年、2017年和2018年营业收入分别为2.32亿元、2.47亿元和3.23亿元，2016年至2018年年复合增长率 18.01%。

　　由于医药研发服务所处的是知识密集型、人才密集型企业，公司的人力方面成本也在逐年增加。据介绍，美迪西已拥有大量相关专业背景的CRO专业人才，报告期内公司员工总数已由2016年末的745人增加至2018年末的939人，公司营业成本中人工成本比例分别为46.60%、48.19%和50.63%。

　　“如果未来公司不能合理科学有效地控制人员成本以匹配公司的业务增长需要，则人员成本未来大幅增长将可能对公司的盈利水平和经营成果产生一定程度影响。”美迪西称。

　　近年来CRO行业颇为火爆，天风证券近日发布的相关研报显示，未来全球CRO市场有望保持10.5%左右的较快增长，其中中国CRO市场有望保持20.4%左右快速增长。而美迪西在招股书中也提到了这一点：随着新药研发环境改善、药审药评加速、医药行业研发资金投入持续增长， 国内医药企业对医药研发需求的逐步释放，以及一致性评价带来的增量研发需求， 国内CRO市场持续快速发展。

A股市场上，影子股的赚钱效应曾备受投资者的关注，其中券商影子股效应格外突出，券商上市之前都有影子股率先上涨的“传统”。2015年国泰君安发布招股说明书申报稿的次日，大众交通、深圳能源、锦江投资、大冷股份等影子股均涨停。2014年国信证券首发申请获得通过，作为国信证券最大的影子股，北京城建从2014年11月21日起连续上涨，随后近一个月时间里北京城建的股价很少出现回调。更早之前，在广发证券上市前夕，辽宁成大、吉林敖东和中山公用也曾有过迅猛上涨。

　　在科创板发行审核流程中，上交所对拟上市公司采取“受理即披露”的方式，企业申报材料只要形式完备就将被受理并披露。而企业最终能否成功发行，既要通过上交所“问询式审核”，还要在估值定价等方面得到市场认可。这使得投资科创板影子股面临一些不确定性：一是申报企业最终能否上市不确定；二是即便上市之后，股价表现也难以预料。

　　一位市场人士表示，在科创板试点注册制的背景下，A股市场中过去的“影子股”“壳资源”等炒作概念都将逐渐淡出。

　　正如前券商资深保荐代表人王骥跃在此前接受记者采访时所说：“科创板注册制试点能带给市场的，最重要的是审核理念上的转变，是从真实准确完整，到充分一致可理解的转变。未来科创板将上市条件、定价环节等制定得足够严格，意味着即使通过了交易所的审核，市场不接受，上市公司也无法经受住考验。”