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豆粕收购-豆粕-豆粕基差点价(图) 2019-02-24 11:19:00 南京玛合雅企业管理咨询有限公司
一、技术指标品鉴
走势点评:今日连粕波幅不大，短周期15分钟，01合约价格运行至60日均线附近，关注今日收盘能否继续站上。
走势简评：美豆01合约继续弱势整理行情，等待今晚usda出口销售报告以及凌晨的月度供需报告，关注下方850支撑力度。
二、榨利跟踪
走势简评：12月船期巴西升贴水进一步降低，榨利继续转好。
三、基1金持仓
简评：隔夜投机基1金在芝加哥期1货交1易所（cbot）大豆期1货合约继续加空3000手，目前净空单4.6万手左右。
五、基差
10月份大豆进口692万吨。
目前到港排船预估：
更正：11月份初步预期维持600-620万吨。12到港530；
目前因油厂高负荷压榨使得豆粕库存走升，短期基差难言拉升；甚至有小幅走弱。
基差操作：
贸易商3100上下布局12月剩余基差合同，1月基差暂停考虑；
饲料厂、终端建议保持10-15天库存，不宜过低；如果g20达不成协议，所有油厂和贸易商都将惜售，届时将对企业生产造成影响；
操作逻辑
美国中期选举结束，倆党在对外贸易上并没有分歧。短期市场消息平静，难以形成指引。
外盘方面恐将带来一波回调，美国农1业部（usda）将于北京时间周五凌晨1点公布月度供需报告，因中美贸易摩擦导致美豆出口至中国受阻，出口下滑厉害，市场认为usda将上调18/19年度美豆期末库存，关注下方850支撑。
产业层面，因油厂积极调整策略，高负荷压榨豆子，使得豆粕库存止跌上升，抑制现货价格。
建议贸易商短期维持3050-3250区间思路对待；
“连粕收小阳线，豆粕收购厂家，盘面依然较弱”玛合雅咨询20180828豆粕晚评
一、市场消息：
1.美国农1业部发布的出口检验报告显示，截至2018年8月23日的一周，美国大豆出口检验量为901，620吨，上周为650，021吨，去年同期为738，552吨。
2.美国农1业部盘后发布的作物周报显示，截至8月26日，美国大豆作物优良率为66%，高于一周前的65%，上年同期为61%。
二、技术分析：
【美豆】11合约继续单边下行，下方840，830支撑，豆粕，上方860，870压力。
【连粕】1901合约震荡收小阳线，下方3030，3000支撑，上方3080，3100压力。
三、现货成交：
山东地区3080-3100， 江苏地区3110-3120，华北地区 3110-3130，东北地区3180-3210 ，两广地区3170-3180。
四、总结：
大连豆粕今日收小阴线，盘中波动依然较为弱势，近期继续弱势下行或震荡的概率较大。目前盘面利空因素主要是美豆丰产预期，以及人1民币汇率回升，巴西雷亚尔贬值。国内基本面压力依然较大，猪瘟疫情对市场情绪也构成一定影响。但目前连粕01合约价格已经回落至3050附近，随着后期利空压力逐渐释放，同时在中美贸易战缓和概率较小的背景下，中长期依然看多，m01合约参考区间3000-3050可尝试布局。
趋势总结：美豆短期下跌走势，中期维持震荡，当前短期趋势已经进入中期震荡的下沿，关注下沿支撑，预计本周可能迎来反弹，关注830-920的震荡区间。国内豆粕进入回调期，当时没有明显止跌信号，预计测试3000附近的支撑。
市场短评：本周美豆下跌主要因素主要考虑两个，一是pro farmer巡查给出的单产预测53，同时认为误差不超过2%，也就是单产区间落在51.9-54.1之间，此区间下沿仍然超过usda给出的单产，预计9月报告中可能对单产进行微调。二是巴西雷亚尔的快速贬值导致巴西贴水报价下调，出口速度可能加快，压制美豆。本年度美豆丰产定局，叠加中美贸易战，美豆将长期被压制在低位。
usda隔夜公布了补贴细节:第1，要求农场14-15-16， 平均每年的税后收入低于90万美元，按过去2年1000美分的均价计算，是低于1800英亩的农场;也就说大型农场没有补贴;第2，每个农户的补贴上限是12.5万美元;按今年的单产计算，一个农户，只有282英亩享受到补贴;所以不会像市场想象的那样击破800，实际的利空有限。周美日盘面影响不大，但需要关注后期农民出货意愿，尤其在收割季。
国内豆粕下跌因素主要以下几个方面: 1，人民1币经过快速贬值阶段开始转为小幅震荡升值，2，巴西雷亚尔贬值导致贴水大幅下降，国内采购成本降低，3，美豆单产调查提高丰产预期压制价格，4，上周猪瘟扩散引发恐慌。这几个因素未来仍可能继续影响市场。
技术图形上，国内豆粕，由前期的上升态势已经转为较宽幅的震荡，当前价格已经在南美百进口成本附近，较为合理，但成本仍是动态过程，还需观察。
当前关注3000附近支撑，后期盘面可能较难把握，但现货如期好于期1货，可适当持有现货多头敞口，豆粕发酵有机肥，盘面观望。
基差分析：当前期现价格已经回归，华东现货已经接近09合约，基差对01合约转正后持续走强。基差走强趋势已经出现，后期难以反转。传统基差走强季节叠加贸易战，本年度基差上涨的加速度和高度将超过往年，8月中旬以后的走势已经验证。
点价采购策略及套保建议
1、前期做多基差头寸可继续兑现。
2、9月未点的头寸参考3000-3020之间，已点头寸关注后期3100-3150之间，豆粕收购，寻求套保。
3、10-1暂不建议点价，等待止跌企稳再考虑布局更稳妥。
现货采购指导：前期囤积的现货头寸仍然有利可图，库存不高的，本周仍建议逢低适当增加库存，参考盘面价格3000左右。本周及下周，盘面较难把握，持有现货多头较为稳妥，或者继续考虑做多基差。
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