上周沪深a股市场情绪回升，各类指数震荡反弹，但结构分化现象进一步加剧。截至上周五收盘，上证综指收报3168.90点，一周累计上涨0.51%；深证成指收报10868.65点，一周累计上涨4.11%；创业板指收报1900.48点，一周累计上涨10.11%。
行业板块表现方面，计算机、国防军工、通信、医药生物、电子等行业涨幅居前，银行、非银金融、家用电器、食品饮料和农林牧渔等板块表现相对落后。
中金公司：
进入二季度市场情绪有望逐步回暖，基于：1)我国经济增长有韧性。2)各项改革政策正在逐步落实。3)蓝筹股估值已经接近2016年年初的相对低位水平。4)a股公司业绩较为稳健。
中泰证券：
对4月市场保持乐观预期，短期内资金换仓行为可能导致中小创加速上行，而周期板块存在预期差机会。建议以均衡配置为主，重点挖掘一季报业绩有望超预期标的。
银河证券：
伴随a股市场被纳入msci指数临近，叠加中国经济基本面继续向好，对沪深a股市场中长期走势仍可保持谨慎乐观，但市场行情将以结构性为主。
国元证券：
现阶段市场仍然处于风险偏好修复期，相关不确定因素的扰动并没有完全解除。行业配置方面，继续看好人工智能、高端制造、工业互联网以及半导体等有望享受政策红利领域。
德邦证券：
在量能未能有效放大之前，短期上证综指将暂时在3190点下方震荡磨底。创业板仍有惯性上冲可能，上方1930点以及1980点附近为前期成交密集区，或有一定阻力。
华泰证券：
在利率水平没有出现趋势性变化之前，市场仍将以震荡为主，短期建议关注低估值银行以及后周期消费品种。
海通证券
进入风格决断期主线仍将围绕行业龙头
目前的市场环境与2013年似曾相识
宏观背景相似：经济平稳增长、通胀水平温和。2018年和2013年均是经济处于平稳增长阶段，2013年gdp同比增速维持在7.6%到7.9%区间内波动，2018年gdp同比增长目标在6.5%左右。2018年和2013年的通胀水平也都保持在温和区间，2013年cpi累计同比增速为2.6%，目前市场一致预期2018年cpi同比增速为2.4%。
市场背景相似：大幅震荡后呈轮涨态势。2011年市场持续走弱，上证综指全年下跌21.7%、上证50下跌18.2%、创业板指下跌35.9%。2012年步入震荡市，上证综指全年上涨3.2%、上证50上涨14.8%、创业板指下跌2.1%；2015年6月到2016年1月底市场持续走弱，上证综指下跌46.6%、上证50下跌41.6%、创业板指下跌48.3%，随后市场进入两年的震荡市格局。到2017年底，上证综指上涨20.1%、上证50上涨46.6%、创业板指下跌12.1%。短期来看，2012年四季度和2017年四季度的市场表现也很相似，均是金融、地产板块领涨，而后成长股轮动上涨。
4月才是市场风格决断期
2013年4月市场真正确认成长风格。虽然2013年全年成长风格非常明显，但在2012年12月到2013年4月中还不能确认市场风格转向成长。实际上，当时行情从银行、地产到tmt，是一个非常典型的岁末年初春耕行情的轮涨格局。真正的变化出现在4月中，年报、一季报业绩确认创业板公司盈利增速明显回升：创业板公司净利润同比增速从2012年四季度的-9.4%回升至2013年一季度的5.2%，之后继续提升至2013年四季度的20.7%。而上证50净利润同比增速从2012年四季度的5.3%仅略回升至2013年一季度的9.5%，之后小幅升至2013年四季度的13.3%，创业板指与上证50的净利润同比增速差也从2012年四季度的-14.7%升至2013年四季度的7.4%。估值方面，创业板指pe(ttm)自2010年6月的69.4倍持续下行至2012年12月初最低的29.4倍，2013年4月中回升至40.0倍。回顾2013年的a股市场，创业板指大幅上涨，市场风格偏向成长，主要源于创业板公司业绩出现了较快回升。
今年4月同样十分关键。回头看，2月初以来创业板市场的上涨和业绩并无太大关系。以披露2017年年报和业绩快报的公司为样本，统计创业板个股2017年四季度净利同比增速和2月以来涨跌幅之间的关系，可以发现两者并无显著相关性。用同样的方法验证2013年初的创业板市场表现，显示个股涨跌同样和业绩增长水平无太大关系。4月即将披露的一季报业绩数据是关键变量，因此，4月才是真正的市场风格决断期。中小板、创业板公司已基本披露了2017年年报和业绩快报，以此为样本，中小板全体公司2017年四季度、2017年三季度净利累计同比增长23.4%、23.3%，中小板指数同比增长19.0%、17.5%；创业板全体公司2017年四季度、2017年三季度净利累计同比增长-4.0%、7.3%，创业板指数同比增长0.1%、-9.8%，创业板50期八九股票期权深圳
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