滙凯金业招商一级代理
滙凯金业招商一级代理tel: / 高返佣80-86美金 个人代理 招商加盟 平台加盟 朝阳收益率曲线策略就是一种较有效的中性市场策略。代理市场中，各行业平均市盈率都有一个合理的波动区间与相互的比价关系，那么到了债券市场，由不同类别、期限、评级债券所构成的收益率曲线，也拥有一个相对合理的结构。一旦市场的收益率曲线发生扭曲，如果能找到曲线的凸点，从而及时调整债基的持仓结构，那么当曲线重新修复时，就能实现一定的超额收益。上述策略可以在组合久期、杠杆保持基本不变的基础上，增厚组合收益。
信用发现策略主要分为两类：第一，挖掘被市场“错杀”的高收益信用债，即通过细致有效的调研和信用分析，判断某债券的信用风险实际可控，在其出现负面新闻，市场对其信用风险的担忧显著上升时买入该债券。第二，挖掘有评级上调潜力的债券，获取估值提升的收益。上述两类策略都需要较强的信用分析及定价能力，但适用于信用风险偏好不同的投资者。
目前公募债基已获准参与国债市场，越来越多的新发债基将国债市场纳入基金合同的投资范围，未来相信利率互换市场对债基也不再遥远。国债市场、利率互换等衍生品一方面将使得公募债基逐渐拥有了对冲利率风险的能力，另一方面衍生品和债券相结合，也能构建出各种组合，主动地通过组合交易增厚收益也将成为行之有效的策略。
总体来看，未来一段时间内债券投资者面临的市场环境将更为复杂，单纯“拉久期”与“加杠杆”模式将面临更大的挑战。作为债券基金经理，多做市场的“有心人”，丰富自身的“中性市场策略库”，在波动的市场中积极寻找结构性的机会，不失为跑赢市场的有效途径。
华安纯债基金经理郑如煕
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